AiFin
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

132.40 ₺

Hedef Fiyat

190.00 ₺

Potansiyel Getiri

%43.50
0
Al
0
Perşembe, 15 Ocak 2026
Güncel Fiyat 132,40 ₺
En Yüksek Tahmin
280,00 ₺
Ortalama Fiyat Tahmini
189,62 ₺
En Düşük Tahmin
140,00 ₺
Ortalama Getiri Potansiyeli
%43.22
Kurum Sayısı 15
8
1
1
3
2
Perşembe, 15 Ocak 2026 00:00

Ülker için yeni 12 aylık 190TL/hisse hedef fiyatla “AL” önerimizi sürdürüyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Hedef: 190.00 ₺ Potansiyel: %43.50
Ülker için 12 aylık hedef fiyatımızı 190 TL/hisse olarak belirliyor ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Promosyon yoğun iç pazar koşullarına rağmen, 2026’da daha destekleyici bir talep ortamı ve uluslararası operasyonlardan daha güçlü katkı öngörüyoruz. Borçların yeniden yapılandırılması ve net işletme sermayesindeki iyileşme sonrasında kısa vadeli nakit akışı baskısının azalmasını ve bunun nakit üretimini desteklemesini bekliyoruz. Önümüzdeki üç yıllık dönemde reel %3 gelir YBBO ve ~%19 VAFÖK marjı öngörmekteyiz. Hisse, 2026 tahminlerimize göre 2,8x FD/VAFÖK ile işlem görmekte olup, bu seviye uluslararası benzerlerine kıyasla ~%70 iskontoya işaret etmektedir. Fiyatlandırma, yurt içi hacim zayıflığını dengeliyor. 9A25’te yurtiçi ortalama satış fiyatları reel olarak yıllık %6 artarken, hacimler %1,5 gerilemiştir; bu sayede VAFÖK marjı büyük ölçüde korunmuştur. Asgari ücret artışının (%27) 2026’da yurtiçi talebi desteklemesini bekliyoruz. Hacim büyümesi sınırlı kalsa dahi, fiyatlandırma stratejilerinin marjları korumaya devam etmesiyle 2026’da %4 reel gelir büyümesi (2025: %4) ve %20 VAFÖK marjı (2025: %19) öngörüyoruz. Uluslararası operasyonlar ana itici güç olmaya devam ediyor. İç pazardaki görece zorlu koşullara karşın, uluslararası pazarlarda ürün başına birim fiyat stratejisi ve daha elverişli talep görünümü büyümeyi desteklemektedir. 2026 için, tamamı hacim kaynaklı %7 reel gelir artışı (2025T: %4) ve %16 VAFÖK marjı (2025E: %16) bekliyoruz. Nakit akışı görünümü iyileşiyor. Kakao alımlarının öne çekilmesi nedeniyle stoklar 1Y25’te belirgin artmış ve net işletme sermayesi üzerinde baskı yaratmıştır. Bu baskının 4Ç25’ten itibaren hafiflemesini ve 2026 boyunca normalleşerek nakit üretimini desteklemesini öngörüyoruz. Ayrıca, borçların ortalama vadesini 2031’e uzatan yeniden finansman, nakit akışı görünürlüğünü daha da güçlendirmektedir.

Geçmiş Hedefler

ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

132.40 ₺

Hedef Fiyat

190.00 ₺

Potansiyel Getiri

%0.00
0
Al
1
Çarşamba, 14 Ocak 2026
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

132.40 ₺

Hedef Fiyat

171.00 ₺

Potansiyel Getiri

%0.00
0
Al
1
Cuma, 17 Ocak 2025
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

132.40 ₺

Hedef Fiyat

110.00 ₺

Potansiyel Getiri

%0.00
5
Tut
1
Salı, 16 Ocak 2024
Reklam Alanı
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Piyasa İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store