QNB Invest, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 55.6 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
QNB Invest, Türk özel bankacılık sektörüne ilişkin raporunda sektör genelinde ortalama %35 yükseliş potansiyeli bulunduğunu belirtirken, en çok beğendiği banka hissesi olarak Yapı Kredi’yi öne çıkardı. Kurum, Yapı Kredi için 55,6 TL hedef fiyat belirlerken yaklaşık %37,4 getiri potansiyeli öngörüyor.
Raporda, net faiz marjlarındaki (NIM) toparlanmanın beklenenden daha yavaş gerçekleşebileceği ifade edilse de, Türk bankalarının güçlü özkaynak kârlılığı üretmeye devam edeceği vurgulanıyor. Güçlü mevduat tabanı, etkin risk yönetimi ve mevcut düşük değerlemeler sektörün temel destekleyici unsurları olarak gösteriliyor. Ayrıca, jeopolitik risklerde yaşanabilecek bir iyileşmenin Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü açısından ek pozitif katkı sağlayabileceği belirtiliyor.
Kârlılık tarafında, TCMB'nin faiz indirim sürecine rağmen sektörün güçlü performansını sürdürmesi bekleniyor. QNB Invest, bankaların net kârlarının 2026 yılında %53, 2027 yılında ise %48 artacağını tahmin ediyor. Net faiz marjı beklentileri aşağı yönlü revize edilse de, özellikle güçlü TL mevduat tabanına sahip Yapı Kredi ve Garanti BBVA’nın marj iyileşmesinden rakiplerine göre daha fazla faydalanabileceği değerlendiriliyor.
Ücret ve komisyon gelirlerinin kârlılığı desteklemeye devam edeceği, ancak büyüme hızlarının bankalar arasında farklılık göstereceği ifade ediliyor. Varlık kalitesi tarafında ise risklerin yönetilebilir seviyede olduğu ve kredi portföylerinde ciddi bir bozulma beklenmediği belirtiliyor. Yapı Kredi, düşük KOBİ kredi ağırlığı ve proaktif risk yönetimi sayesinde bu alanda da olumlu ayrışan banka olarak öne çıkıyor.
Değerleme açısından Türk bankalarının halen cazip seviyelerde işlem gördüğü vurgulanırken, sektör hisselerinin 2026 tahminlerine göre yaklaşık 0,9 PD/DD ve 3,8 F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü, bunun gelişmekte olan ülke bankalarına kıyasla yaklaşık %40 iskontoya işaret ettiği belirtiliyor.
QNB Invest’in hedef fiyatlarına göre İş Bankası için 20,2 TL (%35,7 potansiyel), Akbank için 98,4 TL (%35,5 potansiyel), Garanti BBVA için 184,5 TL (%30,8 potansiyel) ve Yapı Kredi için 55,6 TL (%37,4 potansiyel) yükseliş potansiyeli hesaplanıyor. Genel olarak rapor, kısa vadede marj toparlanmasının gecikmesine rağmen güçlü kâr büyümesi, yüksek özkaynak kârlılığı ve cazip değerlemeler nedeniyle Türk özel bankaları için olumlu görünümün korunduğunu ortaya koyuyor.
