YKBNK: 2025 yılında NFM genişlemesi için önemli bir alan Mevcut
YKBNK için 2025 yılında, fonlama maliyetlerindeki beklenen iyileşme ve krediler ile mevduatlar arasındaki vade uyumsuzluğunun azalmasıyla birlikte sektördeki en büyük Net Faiz Marjı (NFM) genişlemelerinden birini öngörüyoruz. 2024 yılında swap fonlamasına yüksek bağımlılık fonlama maliyetlerini olumsuz etkilemiş olsa da, 2025’te politika faizlerindeki düşüşle birlikte olumlu bir dönüşüm bekliyoruz.
YKBNK’nin geniş müşteri ağı (16,5 milyon müşteri) ve yüksek maaş hesabı oranı (%60), marj yönetimini daha da güçlendiriyor. Ayrıca, YKBNK’nin Eylül ayında sektör ortalamasının 400 baz puan üzerinde gerçekleşen kredi yeniden fiyatlaması, 2025 için iyileşen kredi getirilerine işaret ediyor. Ancak, beklenen NFM genişlemesine rağmen, 2024’te %100’ün üzerinde büyüme gösteren komisyon gelirlerinin normalleşmesi muhtemel. Bu normalleşme, kademeli faiz indirimleri sürecinde ödeme sistemi ücretlerindeki düşüşten kaynaklanıyor.
Genel olarak, YKBNK’nin 2025 tahmini net kârının TL 56,6 milyara ulaşarak %25 Özsermaye Karlılığı (ROE) sağlayacağını öngörüyoruz. Tahminimiz, NFM genişlemesi, komisyon geliri büyümesi ve daha yüksek operasyonel giderler ile provizyonlara ilişkin daha temkinli varsayımlarımız nedeniyle konsensüs tahmininden (Bloomberg: TL 62 milyar) %10 daha düşük.
Hisse senedi, 2025 tahminlerimize göre 4,8x F/K ve 1,1x P/DD oranında işlem görüyor. Hedef fiyatımız, 2025-2026 ortalama Defter Değerine (DD) 1,26x hedef P/DD çarpanı uygulanarak TL 44/hisse olarak belirlenmiştir. Sınırlı yukarı yönlü potansiyel nedeniyle derecelendirmemizi Endekse Paralel Getiri olarak düşürüyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
