2. Çeyrek 2026'da öne çıkanlar, birçok şirkette kâr görünümünün desteklendiği ve bazı isimlerde çeyreklik bazda sınırlı kar daralması beklendiği bir döneme işaret ediyor. Garanti BBVA’da çeyreksel bazda sınırlı kar daralması öne çıkarken, VakıfBank’ta 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle çeyreklik kârın korunması ve yıllık bazda güçlü görünüm bekleniyor. Türkiye Sigorta ve Anadolu Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin katkısı, Aksigorta’da ise yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kar artışı dikkat çekiyor.
Reel sektörde satış hacmi ve kârlılık tarafında genel olarak iyileşme sinyali veriliyor. Coca-Cola İçecek’te satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışla FAVÖK marjında 3 puanlık artış beklenirken, Kardemir’de satış hacmindeki büyüme ve yükselen fiyatlar sayesinde kârlılıkta iyileşme ile vergi gelirinin desteğiyle net kârda güçlü artış öne çıkıyor. BİM’de indirim marketlerinin öne çıkmasıyla büyümenin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi ve finansalları desteklemesi beklenirken, Şok Marketler’de promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısı büyümeyi destekliyor.
Enerji ve sanayi tarafında yükselen fiyatlar ile jeopolitik gelişmeler ana belirleyiciler arasında yer alıyor. Aygaz’da yükselen fiyat ve olası stok karına ek olarak Tüpraş’ın katkısının belirgin şekilde artması destekleyici unsur olarak görülürken, PETKM için jeopolitik gerginliklerin petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarında yarattığı yukarı yönlü hareket paralelinde güçlü operasyonel sonuçlar bekleniyor. Koç Holding’de zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine karşılık Tüpraş’ın katkısının belirgin şekilde artması önemli bir dengeleyici unsur olarak öne çıkıyor.
Hizmet ve teknoloji tarafında da büyüme beklentisi korunuyor. MLP Care’de düşük mevsimselliğe karşın ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme beklenirken, ASELS’te yeni iş alımlarının katkısıyla güçlenen ciro büyümesi öne çıkıyor. İndeks’te mobil segmentteki güçlü büyümenin desteklediği satış gelirleri, Tüpraş’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün kârlılıkları ve ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle çeyreksel ve yıllık bazda güçlü sonuçlar ile ebebek’te artan ziyaretçi sayısı ve satılan ürün adediyle desteklenen güçlü satış büyümesi raporun ana yatırım tezini oluşturuyor.
