Bankacılık, sigorta, perakende, sanayi, enerji ve sağlık gibi farklı sektörlerde 2Ç26 için genel görünüm çoğunlukla olumlu kalıyor. Garanti Bankası’nda çeyreksel bazda sınırlı kar daralması beklenirken, VakıfBank’ta 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle çeyreklik kârın korunması ve yıllık bazda güçlü görünüm öne çıkıyor. Sigorta tarafında AGESA ve ANHYT için güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin katkısı vurgulanıyor, AKGRT için de yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kar artışı bekleniyor.
Tüketim ve sanayi tarafında CCOLA’da satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışla FAVÖK marjında 3 puanlık artış, KRDMD’de ise satış hacmi büyümesi, yükselen fiyatlar ve vergi gelirinin desteğiyle net karda güçlü artış öne çıkıyor. BIMAS için indirim marketlerinin öne çıkması büyümeyi yüksek seviyelerde tutarken, SOKM’de promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısı büyümeyi destekliyor. Aygaz’da yükselen fiyat ve olası stok karı ile Tüpraş katkısındaki belirgin artış destekleyici unsur olarak gösterilirken, PETKM’de jeopolitik gerginliklerin petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarını yukarı çekmesi güçlü operasyonel sonuçlara işaret ediyor.
KCHOL tarafında zayıflayan banka katkısına ve enflasyon muhasebesinin etkilerine karşın Tüpraş’ın katkısının belirgin şekilde artması bekleniyor. MPARK’ta düşük mevsimselliğe rağmen ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme, ASELS’te yeni iş alımlarının desteğiyle güçlenen ciro büyümesi dikkat çekiyor. INDES’te mobil segmentteki güçlü büyümenin satış gelirlerini desteklemesi, TUPRS’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün karlılıkları ve ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle çeyreksel ve yıllık bazda güçlü sonuçlar, EBEBK’ta ise artan ziyaretçi sayısı ve satılan ürün adediyle güçlü satış büyümesi bekleniyor.
Kuruluş, şirketleri 12 aylık hedef değerler üzerinden derecelendiriyor ve AL, TUT, SAT olmak üzere üçlü bir sistem kullanıyor; AL için potansiyel getiri en az %20, TUT için %0-20, SAT için %0’dan düşük seviyeler esas alınıyor. Bu çerçevede öne çıkan isimlerin çoğu AL tavsiyesi alırken BIMAS için TUT, PETKM ve ASELS için TUT tercih ediliyor. Genel çıkarım, yatırım gelirleri, fiyatlama gücü, operasyonel verimlilik, yeni iş alımları ve Tüpraş etkisinin birçok şirket için ikinci çeyrekte ana destek unsurları olduğu yönünde.
