2Ç26 döneminde bankalar tarafında kârlılık görünümü büyük ölçüde ayrışıyor. AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve TSKB için yıllık bazda artış beklentisi öne çıkarken ISCTR ve YKBNK için daralma bekleniyor; ALBRK’de ise güçlü bir sıçrama tahmin ediliyor. Sigorta tarafında ANSGR ve bazı diğer şirketlerde yıllık artışlar görülürken AKGRT’de yıllık bazda düşüş, ancak çeyreklik bazda güçlü toparlanma bekleniyor. Varlık yönetim ve aracı kurum tarafında GLCVY için hem çeyreklik hem yıllık bazda zayıflama, ISMEN için ise çeyreklik toparlanma ama yıllık bazda belirgin gerileme tahmin ediliyor.
Havacılıkta THYAO için net satış gelirinde %22 yıllık artış, FAVÖK’te %51 artış ve net kârda 228 mio USD seviyesinde kârlılık öngörülüyor. PGSUS’ta net satış gelirinin 640 mio EUR’ya çıkması beklenirken FAVÖK’ün -13 mio EUR ile negatif bölgede kalacağı, net kârın da -183 mio EUR olacağı tahmin ediliyor. TAVHL’de gelir ve FAVÖK tarafında sınırlı düşüşler beklenirken net kârın -55 mio EUR seviyesinde kalacağı görülüyor. HTTBT tarafında ise net satış gelirinin 11 mio USD, FAVÖK’ün 4 mio USD ve net kârın 2 mio USD seviyesinde olması bekleniyor.
Sanayi ve tüketim tarafında EREGL’de gelir ve FAVÖK’te artış, net kârda ise 176 mio USD ile çok güçlü bir sıçrama bekleniyor; ENKAI’da da hem gelir hem net kârda belirgin artış öne çıkıyor. SOKM, DOAS, ARCLK, KARDM, YATAS, PETKM, KOTON, LOGO, MPARK, TABGD, ALARK, KCHOL, SAHOL, AKSA, AYGAZ, TUPRS, VESBE, VESTL, ALKIM ve HEKTS için gelir, FAVÖK ve net kâr beklentileri şirket bazında ayrışıyor; bazı şirketlerde güçlü büyüme, bazılarında ise daralma ve zarar devamı görülüyor. Özellikle PETKM’de FAVÖK ve net kâra dönüş, TUPRS’ta gelir, FAVÖK ve net kârda çok güçlü artış, BIMAS ve AEFES’te de güçlü operasyonel görünüm dikkat çekiyor. Buna karşın VESTL, GWIND, ULKER ve bazı otomotiv ve dayanıklı tüketim şirketlerinde zayıf marjlar ve kârlılık baskısı sürüyor.
Kurumsal yaklaşımda belirgin bir yatırım tavsiyesi ya da hedef fiyat paylaşılmıyor; kurum, şirketleri potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ile piyasa, sektör ve rakip firma gelişmeleri ışığında değerlendiriyor. Derecelendirme değişikliklerinde yalnızca matematiksel yükseliş veya düşüş potansiyeline bakılmadığı, sektör koşulları, son finansallar, politik ve jeopolitik faktörlerin de dikkate alındığı vurgulanıyor. Genel sonuç, 2Ç26 döneminde bankalar, havacılık, rafineri ve bazı tüketim şirketlerinde güçlü kârlılık fırsatları bulunurken, bazı sanayi, teknoloji ve perakende adlarında baskının sürdüğü yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, çeyreklik görünüm ile yıllık görünümün şirketler arasında ciddi şekilde ayrıştığı ve seçici pozisyonlanmanın öne çıktığıdır.
