2Ç26 döneminde öne çıkan şirketlerde genel görünüm temkinli olumlu ve bazı hisselerde güçlü operasyonel ivme ile kârlılık artışı beklentisi öne çıkıyor. Bankacılık tarafında Garanti Bankası için çeyreksel bazda sınırlı kâr daralması, Vakıfbank için ise 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle kârın korunması ve yıllık bazda güçlü görünüm vurgulanıyor. Sigorta tarafında Agesa’da güçlü prim üretimi ve yatırım gelirlerinin katkısı, Anadolu Hayat Emeklilik’te ise Haziran ayında hızlanan prim üretimiyle artan kârlılık ve yatırım gelirlerinin devam eden katkısı dikkat çekiyor. Aksigorta’da yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kâr artışı bekleniyor.
Tüketim ve sanayi şirketlerinde de satış hacmi ve marj iyileşmeleri ana tema olarak öne çıkıyor. Coca-Cola İçecek için satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışın FAVÖK marjında 3 puanlık artış yaratması bekleniyor. Kardemir’de satış hacminde büyüme, yükselen fiyatlar, kârlılık iyileşmesi ve vergi gelirinin desteğiyle net kârda güçlü artış öne çıkıyor. BİM’de indirim marketlerinin öne çıkmasıyla büyümenin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi, Şok’ta ise promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısıyla büyümenin desteklenmesi bekleniyor.
Enerji ve petrokimya tarafında Tüpraş’ın etkisi birçok şirket için belirleyici görülüyor. Aygaz’da yükselen fiyat ve olası stok kârına ek olarak Tüpraş katkısının önemli derecede artması destekleyici unsur olarak belirtiliyor. Petkim’de jeopolitik gerginliklerin petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarında yarattığı yukarı yönlü hareket paralelinde güçlü operasyonel sonuçlar bekleniyor. Koç Holding’de zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine rağmen Tüpraş katkısının belirgin şekilde artması öne çıkıyor.
Hedef fiyat ve tavsiye tarafında listelenen şirketlerin büyük kısmı için AL, BİM ve ASELS için ise TUT tavsiyesi veriliyor. Aselsan’da yeni iş alımlarının katkısıyla ciro büyümesi, Mpark’ta düşük mevsimselliğe karşın reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme, Indes’te mobil segmentteki güçlü büyümenin desteklediği satış gelirleri ve Tüpraş’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün kârlılıkları ile ertelenmiş vergi gelirinin etkisi öne çıkarılıyor. Ebebek’te artan ziyaretçi sayısı ve satılan ürün adedinin satış büyümesini desteklemesi bekleniyor. Kurumun 12 aylık derecelendirme yaklaşımı AL için en az %20, TUT için %0-20, SAT için %0’dan düşük toplam potansiyel getiri varsayımına dayanıyor; yatırımcı açısından en kritik çıkarım, güçlü prim üretimi, satış hacmi artışı, marj iyileşmesi ve Tüpraş katkısının ikinci çeyrek görünümünü desteklemesidir.
