2. Çeyrek 2026 Finansalları Ön Görüşmesinden Kısa Notlar (Toplulaştırılmış)
Alkim Kimya’da analist, kimya ve kağıt işkollarında 2Ç26 ve 2Y26 performansının 1Ç26 ve 1Y26’ya göre daha iyi olacağını değerlendiriyor. ABD-İran savaşı sodyum sülfat tarafında fiyat ve talebi olumlu etkilerken, bir müşterideki üretim duruşu 16-17 bin tonluk hacim kaybı yarattı; buna karşın üretimin Temmuz ayında yeniden başlaması bekleniyor.
Şirket, yıl başında sodyum sülfatta 300-310 bin ton satış hacmi hedefliyordu ve ikinci yarıdaki performansla bu hedefin halen ulaşılabilir olduğu belirtiliyor. Potasyum sülfat tarafında 1Ç26’daki 3.744 tonluk satışın ardından hacim 2Ç26’da 8 bin ton seviyesini aştı ve sodyum sülfattaki kaybın bir kısmı telafi edildi. Potasyum klorür oranının optimize edilmesi orta vadede kimya segmenti kârlılığına olumlu katkı sağlayabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor.
1Ç26’da Alkim Kimya yıllık %7 azalışla 1.238 milyon TL satış geliri, -15 milyon TL FAVÖK ve 196 milyon TL net zarar açıkladı; enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal kazanç/kayıp kalemi altında 47 milyon TL olumsuz etki oluştu. Kağıt tarafında yeni yatırımın Ağustos-Eylül döneminde devreye alınabileceği ve 2026 yılı hacmine 20-25 bin ton civarında katkı sağlayabileceği ifade edildi. Kurum, bu gelişmeler ve 2Ç’de görülen toparlanma nedeniyle şirketin finansallarında kademeli bir iyileşme bekliyor.
Alkim Kimya için 12-aylık hedef fiyat 23,00 TL ve öneri TUT seviyesinde korunuyor. Raporun ana çıkarımı, kısa vadede sodyum sülfat ve potasyum sülfat tarafındaki toparlanma ile kağıt yatırımının destekleyici olacağı, ancak şirketin henüz tam güçlü bir dönüşe değil, görece iyileşmeye işaret ettiği yönünde. Kurumun yaklaşımı, operasyonel hacim, ürün karması ve marj toparlanmasını birlikte izleyen temkinli bir iyimserlik içeriyor.
