2. Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri
Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler için 2Ç26 bilanço sezonu başlamış durumda ve yatırımcı odağının kademeli olarak şirketlerin finansal sonuçlarına yoğunlaşması bekleniyor. Jeopolitik gelişmelerin emtialar ve makro cephede yarattığı etkiler nedeniyle hisse senedi piyasalarında volatil seyrin sürmesi, raporun ana arka planını oluşturuyor. Analist, bu çeyrekte bazı şirketlerde güçlü sonuçlar, bazılarında ise belirgin zayıflık bekliyor.
Pozitif ayrışması beklenen şirketler arasında EREGL ve KRDMD öne çıkıyor; artan satış hacmi ve yükselen çelik fiyatlarının operasyonel kârlılığı desteklemesi, ertelenmiş vergi gelirinin ise net kâra güçlü katkı vermesi bekleniyor. ASELS için rekor seviyedeki bakiye siparişler ve artan ihracat payı güçlü sonuç beklentisini desteklerken, TRALT’de TL bazında Altın Ons fiyatlarındaki yükselişin FAVÖK marjını belirgin biçimde iyileştireceği öngörülüyor. BIMAS’ın da güçlü ciro performansı ve net kâr marjındaki iyileşme sayesinde öne çıkması bekleniyor.
Zayıf finansal sonuç beklenen tarafta PGSUS, dış hatlardaki zayıflık ve yükselen yakıt fiyatları nedeniyle operasyonel kârlılıkta gerileme ve net zarar riskiyle öne çıkıyor. TTRAK’ta süregelen traktör satış hacmi daralması, OTKAR’da bu dönemde satış karmasının ticari araçlardan oluşması ve AKCNS’de tek seferlik bakım giderlerinin marjları baskılaması negatif görünüm yaratıyor. SISE için kimyasallar segmentindeki zayıflığın sürmesi, FROTO için ise zayıf hacim performansı ve fiyat rekabetinin marjları baskılaması bekleniyor.
Raporun genel sonucu, jeopolitik ve maliyet kaynaklı baskılara rağmen şirket bazlı ayrışmanın ikinci çeyrek bilançolarında belirginleşeceği yönünde. Güçlü sipariş birikimi, fiyatlama desteği, ihracat payı artışı ve ertelenmiş vergi gelirleri pozitif katalizörler olarak öne çıkarken; yakıt maliyetleri, zayıf talep, fiyat rekabeti ve tek seferlik giderler temel riskler arasında sıralanıyor. Kurum, bu dönemde yatırımcıların makro hikâyeden çok şirketlerin operasyonel performansına ve finansal sonuçlarına odaklanacağını düşünüyor.
