2. Çeyrek Kâr Beklentileri
Tüpraş, Aygaz, Aksa Akrilik, Brisa ve Rönesans GYO için 2Ç2026 kâr beklentileri genel olarak olumlu bir tabloya işaret ediyor. Analist, bazı şirketlerde güçlü marjlar, stok kârları, vergi etkileri ve konsolidasyon katkıları sayesinde geçen yıla göre belirgin iyileşme bekliyor.
Tüpraş’ta İran savaşının etkisiyle tarihi yüksek seviyelere ulaşan dizel ve jet yakıtı marjlarının ikinci çeyrek finansallarına ciddi biçimde olumlu yansıması bekleniyor. Aygaz’da artan LPG fiyatlarının yarattığı stok kârları ile Tüpraş’tan gelen dolaylı güçlü kârlılığın finansalları destekleyeceği öngörülüyor. Aksa Akrilik’te ise ürün fiyatlarındaki artış ve yüksek kapasite kullanım oranına ek olarak Aksa Carbon’un tam konsolide edilmeye başlamasıyla geçen seneye kıyasla daha güçlü sonuçlar bekleniyor.
Brisa tarafında faaliyet kârında geçen senenin düşük bazına göre toparlanma öne çıkıyor. Net kârda, Rekabet Kurulu cezasına rağmen olumlu vergi etkisiyle geçen yılki net zararın bu çeyrekte kara dönmesi bekleniyor. Rönesans GYO için güçlü reel kira artışları ve Optimum İzmir ile Optimum Ankara’nın konsolidasyon etkisi sayesinde kuvvetli sonuçlar bekleniyor.
Raporun ana yatırım tezi, şirket bazında farklı dinamikler olsa da 2Ç2026’da operasyonel iyileşmelerin ve özel kalemlerin kârlılığı destekleyeceği yönünde kuruluyor. En kritik çıkarım, özellikle rafineri marjları, stok kârları, vergi etkileri ve konsolidasyon katkılarının bu çeyrekte sonuçları yukarı taşıyabileceği; buna karşılık Brisa özelinde cezai etki gibi unsurların izlenmesi gerektiğidir.
