TCMB Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin seyrini jeopolitik gelişmelerin belirlemeyi sürdürdüğünü ve enflasyon görünümü üzerindeki etkilerin proaktif biçimde izlendiğini vurguladı. Savaşın yarattığı yüksek belirsizlik ortamında sıkı ve ihtiyatlı duruş korunurken, para politikası kısa vadeli gelişmelerin yanında orta vadeli enflasyon görünümüne göre şekillendirilmeye devam ediyor. Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şoklar dezenflasyon sürecini olumsuz etkilese de, para politikasının talep koşulları üzerindeki sıkılaştırıcı etkileri açık biçimde gözleniyor.
Temel mal enflasyonunun düşük seviyelerde kalması, hizmet sektöründe dezenflasyonun sürmesi ve talep koşullarının dezenflasyonist olması öne çıkan unsurlar oldu. Son rapor döneminden bu yana 1 hafta vadeli repo ihalesi açılmadı ve fonlama üst banttan devam etti. Geçen yılın son çeyreğinde hızlanan kredi büyümesi bu yılın ikinci çeyreğinden itibaren belirgin şekilde yavaşladı, mevduat ve ticari kredi faiz oranları da ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti ile uyumlu hareket ediyor.
2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 26’dan yüzde 28’e revize edildi, buna karşın 2027 ve 2028 yıl sonu tahminleri yüzde 15 ve yüzde 9 seviyelerinde korundu. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 hedefine istikrar kazanacağı öngörülüyor. 2026 tahminindeki artışta motorin, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarındaki görünüm etkili olurken, dış talep varsayımı 2026 için sınırlı aşağı yönlü güncellendi ve gıda fiyatı varsayımları yükseltildi.
Değerlendirme kısmında 2026 yıl sonu tahmininin yüzde 28’e yükseltilmesi daha rasyonel bir yaklaşım olarak nitelenirken, bunun ihtiyatlı para politikası duruşunun sürdüğüne işaret ettiği belirtildi. Motorin üzerinden alınan Özel Tüketim Vergisi’ne ilişkin düzenlemenin dezenflasyon sürecini destekleyebileceği ifade edildi. İç talepte belirgin yavaşlama görüldüğü, savaş kaynaklı risklerde en kötüsünün geride kalmış olabileceği ve önümüzdeki dönemde sıkı duruşun korunacağı mesajı verildi.
