2Ç26 Kar Tahmin Raporu, Deniz Yatırım’ın bankalar, sigorta şirketleri, havacılık, sanayi, perakende, telekom ve diğer seçilmiş hisseler için ikinci çeyrek beklentilerini toplulaştırdığı, genel olarak şirket bazında karışık ama birçok kalemde güçlü yıllık toparlanmaların öne çıktığı bir çalışma sunuyor. Banka tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve TSKB için yıllık bazda artış beklentileri korunurken ISCTR ve YKBNK için yıllık düşüş öngörülüyor; ALBRK ise hem çeyreklik hem yıllık bazda belirgin artış beklentisiyle ayrışıyor. Sigorta tarafında AKGRT hariç tüm şirketlerde yıllık artış beklentisi dikkat çekiyor; özellikle AGESA ve TURSG tarafında güçlü yıllık büyüme tahmin ediliyor. Varlık yönetimi ve aracı kurum tarafında ise GLCVY’de çeyreklik ve yıllık düşüş, ISMEN’de ise çeyreklik toparlanmaya rağmen yıllık bazda sert gerileme beklentisi bulunuyor.
Havacılık segmentinde THYAO için 2Ç26’da net satış gelirinde ve FAVÖK’te çeyreklik gerileme, net kârda ise 228 mio USD seviyesinde kârlılık beklentisi yer alıyor; PGSUS’ta FAVÖK’ün negatif bölgeye geçmesi dikkat çekiyor. TAVHL’de satış ve FAVÖK’te çeyreklik düşüş sürerken net zarar devam ediyor, HTTBT ise daha istikrarlı bir görünümle sınırlı artışlar sergiliyor. EREGL cephesinde satış, FAVÖK ve net kârda yıllık bazda güçlü artışlar beklenirken, ENKAI’de satış gelirinde ve net kârda çok güçlü yıllık büyüme tahmin ediliyor. Bu bölümde öne çıkan ana mesaj, bazı şirketlerde operasyonel marj baskısına rağmen baz etkisi ve normalleşme sayesinde net kârlarda belirgin toparlanma beklentisinin korunmasıdır.
Araştırma kapsamındaki diğer tahminlerde SOKM, LOGO, BIMAS, CCOLA, AEFES, ASELS ve ENJSA gibi şirketlerde yıllık büyüme beklentileri öne çıkarken, ARCLK, VESBE, VESTL, ULKER, GWIND ve FROTO gibi isimlerde zayıf veya negatif yıllık görünüm dikkat çekiyor. PETKM’de FAVÖK’ün negatif bölgeden güçlü pozitif seviyeye dönmesi, KARDM’de net kârın çok sert artması ve TUPRS’ta hem satış hem FAVÖK hem net kâr tarafında belirgin yükseliş beklentisi raporun güçlü noktaları arasında. Buna karşılık bazı şirketlerde net zararların sürdüğü veya yıllık bazda zayıfladığı görülüyor; özellikle otomotiv yan sanayi, beyaz eşya ve bazı enerji isimlerinde baskı daha belirgin. Genel tablo, Deniz Yatırım’ın şirketleri sektör dinamikleri, son finansallar ve potansiyel katalizörler ışığında ayrıntılı izlediğini ve tavsiyeyi yalnızca mekanik sayısal eşiklere dayandırmadığını gösteriyor.
Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, 2Ç26 döneminde sektörler arasında ayrışmanın artması ve hisse seçiminde şirket bazlı hikâyelerin daha belirleyici hale gelmesi. Güçlü satış büyümesi, operasyonel toparlanma ve net kâr ivmesi beklenen isimler pozitif katalizör olarak öne çıkarken, negatif FAVÖK, düşen satışlar veya süregelen zararlar temel risk alanlarını oluşturuyor. Deniz Yatırım’ın yaklaşımı, potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler ve sektör/rakip dinamiklerini birlikte değerlendirerek son finansallarla uyumlu bir çerçeve kurmaya dayanıyor. Bu nedenle rapor, tek bir makro tema yerine, her şirket için farklı hızlarda iyileşme ve baskı alanlarının bulunduğu dengeli ama seçici bir görünüm veriyor.
