Rapor, Deniz Yatırım Strateji & Araştırma Bölümü’nün 2Ç26 için banka, sigorta, havacılık ve çeşitli sektörlerdeki şirketlere ilişkin kâr tahminlerini toplulaştırıyor. Ana mesaj, şirket bazında oldukça ayrışan bir görünüm sunarken bazı bankalarda yıllık artışların sürdüğü, bazılarında ise çeyreklik baskının belirginleştiği yönünde. Bankacılık tarafında AKBNK, GARAN, HALKB, VAKBN ve ALBRK için yıllık bazda artış beklentisi öne çıkarken ISCTR ve YKBNK’da yıllık daralma tahmin ediliyor. Sigorta tarafında ise ANSGR, ANHYT, AGESA ve TURSG’da yıllık artış beklenirken AKGRT’de yıllık düşüş öngörülüyor.
Havacılıkta THYAO için net satış geliri mio USD bazında 2Ç25’teki 4,832’den 2Ç26’da 5,918’e çıkarken net kârın 228 mio USD’ye dönmesi bekleniyor; FAVÖK 758 mio USD öngörülüyor. PGSUS’ta net satış geliri mio EUR bazında 640’a gerilerken FAVÖK’ün -13 mio EUR olması, net kârın ise -183 mio EUR seviyesinde kalması bekleniyor. TAVHL’de net satış geliri 371 mio EUR, FAVÖK 81 mio EUR ve net kâr -55 mio EUR tahmin edilirken HTTBT’de net satış geliri 11 mio USD, FAVÖK 4 mio USD ve net kâr 2 mio USD seviyesinde öngörülüyor. EREGL’de net satış geliri mio USD bazında 1,417’ye, FAVÖK 142 mio USD’ye ve net kâr 176 mio USD’ye yükselmesi beklenirken ENKAI’da net satış geliri 48,501 mio TRY, FAVÖK 9,250 mio TRY ve net kâr 10,654 mio TRY tahmin ediliyor.
Diğer takip edilen şirketlerde SOKM, DOAS, ARCLK, KARDM, YATAS, PETKM, KOTON, LOGO, MPARK, TABGD, ALARK, KCHOL, SAHOL, AKSA, AYGAZ, TUPRS, VESBE, VESTL, ALKIM, HEKTS, BIMAS, MGROS, ULKER, BRISA, TCELL, TTKOM, KLKIM, GWIND, KAREL, DOHOL, ASELS, ENJSA, BIGCH, CIMSA, AKCNS, INDES, KBORU, LKMNH, CCOLA, AEFES, AGHOL, FROTO, TOASO, EBEBK, AZTEK, OFSYM, TTRAK ve RGYAS için de 2Ç26 tahminleri veriliyor ve tablo genelinde büyüme, marj daralması ya da kârlılık toparlanması açısından ciddi ayrışmalar görülüyor. Özellikle TUPRS’ta net satış gelirinin 386,511 mio TRY’ye, FAVÖK’ün 39,228 mio TRY’ye ve net kârın 31,405 mio TRY’ye çıkması; KARDM’de net kârın 5,944 mio TRY’ye sıçraması; AEFES’te net kârın 5,794 mio TRY’ye yükselmesi dikkat çekiyor. Buna karşılık VESTL, VESBE, GWIND ve ULKER gibi bazı şirketlerde net kâr tarafında zayıflık veya negatif görünüm sürüyor. Genel olarak kurum, yatırımcıya şirketler arasında oldukça seçici bir okuma yapılması gerektiği, bazı isimlerde çeyreklik toparlanma görülse de yıllık bazda kırılganlıkların devam ettiği sonucunu veriyor.
Kurumun bu raporda öne çıkardığı temel yaklaşım, hisse önerilerini yalnızca mekanik matematiksel değerlerle değil; potansiyel katalizörler, tetikleyici gelişmeler, riskler, piyasa ve sektör dinamikleri ile birlikte değerlendirmek. Buna göre değerlendirme, gerekirse AL-TUT-SAT çerçevesi dışında da yapılabiliyor ve bazı hisseler Gözden Geçirme sürecine alınabiliyor. Sonuç olarak rapor, 2Ç26 döneminde özellikle operasyonel toparlanma gösterebilen şirketlerde güçlü kâr artışları beklerken, marj baskısı ve zayıf talep yaşayan şirketlerde temkinli kalınması gerektiğini ima ediyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, sektör ve şirket bazında ayrışmanın yüksek olduğu bu dönemde, tahminlerin tek bir genel piyasa temasından ziyade şirket özelinde okunması gerektiği.
