Petrol rafineri, demir-çelik, savunma ve gıda perakende sektörleri ikinci çeyrekte öne çıkarken, analist bu alanlarda genel görünümü daha olumlu değerlendiriyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler, sıkı finansal koşullar ve zayıf ekonomik aktivite şirketler üzerinde baskı yaratmayı sürdürse de, banka dışı şirketlerde ertelenmiş vergi kaleminin geçen yılın aynı dönemine göre daha olumlu katkı sağlaması net kâr artışlarını destekleyebilecek bir unsur olarak görülüyor.
Demir-çelik tarafında üretim hacimlerindeki artış, kapasite kullanımındaki iyileşme ve HRC fiyatlarında beklenen toparlanma olumlu bulunuyor. EREGL’de artan üretim ve satış hacimleri ile yükselen kapasite kullanımının ton başına FAVÖK’ü desteklemesi beklenirken, yılın geri kalanında HRC fiyatlarındaki toparlanmanın satış fiyatları ve kârlılığı güçlendirmesi öngörülüyor. Savunmada ASELS, artan jeopolitik risklerin hava savunma, radar, elektronik harp ve haberleşme sistemlerine talebi artırması nedeniyle pozitif konumlanıyor; yüksek sipariş bakiyesi, yeni ihracat sözleşmeleri, döviz bazlı gelir yapısı ve kapasite yatırımları ana katalizörler olarak öne çıkıyor.
Rafineri ve petrokimya tarafında TUPRS için savaş nedeniyle bölgesel ürün arzı ve tedarik zincirindeki aksaklıkların marjları desteklemesi, ikinci çeyrekte ortalamaların üzerinde seyreden ürün marjlarıyla birlikte olumlu bir görünüm yaratması bekleniyor. PETKM için ithal ürün arzındaki azalma, iç piyasada ürün fiyatlarının yükselmesi ve etilen-nafta makasındaki toparlanma olumlu görülse de, yüksek nafta ve enerji maliyetleri nedeniyle iyileşmenin daha ölçülü olacağı belirtiliyor. Gıda perakendede yüksek gıda enflasyonu nominal ciro büyümesini desteklerken, BIMAS’ın ilk çeyreğe benzer güçlü sonuçlar açıklayabileceği düşünülüyor; EBEBK’ta artan müşteri trafiği, genişleyen mağaza ağı ve gelirlerde devam eden reel büyüme olumlu faktörler arasında sayılıyor.
Giyim perakendesi tarafında görünüm daha temkinli; KOTON’da indirim döneminin beklenenden erken başlaması satış hacimleri ve brüt kâr marjları üzerinde baskı oluşturabilirken, geçen yıl kur farkı gelirlerinin FAVÖK’e sağladığı katkının bu çeyrekte tekrarlanması beklenmiyor. MAVI’de bayram döneminin satışlara destek vermesine rağmen yurt içi operasyonların geçen yılın aynı dönemine göre daha zayıf seyretmesi ve artan kampanya yoğunluğunun marjları sınırlaması bekleniyor. Havacılıkta yükselen jet yakıtı fiyatlarının FAVÖK marjları ve net kâr üzerinde baskı oluşturacağı ifade edilirken, THYAO güçlü dış hat trafik performansı, kargo gelirleri, Orta Doğu uçuşlarının kademeli yeniden devreye alınması, yolcu başına birim gelir artışı ve geniş Uzak Doğu ağı sayesinde olumlu değerlendiriliyor; PGSUS’ta ise dış hat yolcu büyümesindeki yavaşlama ve AKK verilerindeki gerileme nedeniyle daha zayıf bir operasyonel sonuç bekleniyor. Otomotiv ve beyaz eşya tarafında yüksek kredi faizleri, finansmana erişimde zorluklar, Avrupa’daki zayıf talep, iç ve dış talepteki zayıflık ile yüksek girdi maliyetleri başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
