Garanti BBVA, VakıfBank, AgeSA, Anadolu Hayat Emeklilik, Aksigorta, Coca-Cola İçecek, Kardemir, BİM, Şok Marketler, Aygaz, Petkim, Koç Holding, MLP Care, Aselsan, İndeks Bilgisayar, Tüpraş ve Ebebek için 2Ç26 döneminde genel görünüm ağırlıkla olumlu çizildi.
Bankalarda Garanti BBVA için çeyreksel bazda sınırlı kar daralması beklenirken, VakıfBank’ın 8 milyar TL’lik serbest karşılık iptali desteğiyle çeyreklik kârını koruması ve yıllık bazda güçlü kâr görünümü öne çıkarıldı. Sigortacılıkta AgeSA ve Anadolu Hayat Emeklilik için güçlü prim üretimi ile yatırım gelirlerinin katkısı, Aksigorta için ise yatırım gelirlerinin desteğiyle çeyreklik bazda güçlü kar artışı vurgulandı. Coca-Cola İçecek’te satış hacimlerindeki yüksek tek haneli artışın FAVÖK marjını 3 puan artırması, Kardemir’de satış hacmi büyümesi ve yükselen fiyatların kârlılığı iyileştirmesi, ayrıca vergi gelirinin net kara destek vermesi öne çıkan finansal noktalar oldu. BİM’de indirim marketlerinin öne çıkmasıyla büyümenin yüksek seviyelerde gerçekleşmesi, Şok Marketler’de promosyon yönetimi ve Şok 2.0’ların katkısı, Aygaz ve Petkim’de ise yükselen petrol ve petrol türevi ürün fiyatlarının destekleyici olduğu belirtildi.
Koç Holding için zayıflayan banka katkısı ve enflasyon muhasebesinin devam eden etkilerine rağmen Tüpraş’ın katkısının belirgin şekilde artması önemli bir unsur olarak verildi. MLP Care’de düşük mevsimselliğe karşın ciroda reel büyüme ve FAVÖK marjında iyileşme beklenirken, Aselsan’da yeni iş alımlarının ciro büyümesini güçlendirdiği ifade edildi. İndeks Bilgisayar’da mobil segmentteki güçlü büyümenin satış gelirlerini desteklemesi, Tüpraş’ta tarihi yüksek seviyelere ulaşan ürün karlılıkları ile ertelenmiş vergi gelirinin hem çeyreksel hem yıllık bazda güçlü sonuçlar yaratması, Ebebek’te ise artan ziyaretçi sayısı ve satılan ürün adedinin güçlü satış büyümesini desteklemesi raporun diğer ana katalizörleri arasında yer aldı.
Raporun temel yatırım yaklaşımı, şirketleri 12 aylık hedef değer ve potansiyel getiri hesabı üzerinden AL, TUT ve SAT şeklinde derecelendirmek üzerine kurulu. AL notu gelecek 12 ay toplam potansiyel getirinin en az %20 ve üzerinde, TUT notu %0-20 aralığında, SAT notu ise %0’dan düşük seviyelerde oluşması anlamına geliyor. Raporda bazı şirketler için hedef fiyatlar da paylaşıldı; örneğin Garanti BBVA için 205.73, VakıfBank için 42.90, AgeSA için 320.96, Anadolu Hayat Emeklilik için 168.86, Aksigorta için 11.00, Coca-Cola İçecek için 108.57, Kardemir için 52.00, BİM için 497.95, Şok Marketler için 80.00, Aygaz için 362.00, Petkim için 21.00, Koç Holding için 314.00, MLP Care için 304.70, Aselsan için 640.00, İndeks Bilgisayar için 13.78, Tüpraş için 359.00 ve Ebebek için 99.00 hedef değerleri yer aldı. Kurumun yatırımcı açısından en kritik mesajı, 2Ç26’da birçok şirkette büyüme, marj iyileşmesi, yatırım gelirleri, vergi etkisi ve Tüpraş gibi belirli katkıların finansalları belirgin biçimde destekleyebileceği yönünde oldu.
