Bankacılık tarafında 3Ç26’da araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârının çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 azalması bekleniyor. Özel bankalarda çeyreklik ve yıllık bazda daralma öngörülürken, kamu bankalarında yıllık bazda artış bekleniyor. Fonlama maliyetlerindeki gerileme TL spreadleri desteklese de, kredi kalitesindeki bozulma eğilimi, karşılık giderleri ve yüksek operasyonel giderler kârlılığı baskılamayı sürdürüyor.
Şirket bazında Garanti BBVA’nın hem çeyreklik hem yıllık net kâr artışıyla öne çıkması, Akbank’ın ise TÜFE endeksli tahvil değerlemesindeki güncelleme ve zayıflayan swap düzeltilmiş marj nedeniyle gerilemesi bekleniyor. İş Bankası, Yapı Kredi ve Albaraka’da kârlılık düşüşü öngörülürken; VakıfBank’ta TÜFEX katkısı ve komisyon gelirleri destekleyici olsa da karşılık giderleri ve serbest karşılık iptali etkisinin kaybolması sonucu net kârda sınırlı gerileme bekleniyor. Halkbank’ta TL core spread genişlemesi ve komisyon gelirlerindeki artış ile daha dayanıklı bir görünüm tahmin ediliyor.
Sigorta tarafında toplam net kârın çeyreklik bazda %1, yıllık bazda %28 artması bekleniyor; hayat segmentinin yine hayat dışı segmenti geride bırakacağı düşünülüyor. Agesa ve Anadolu Hayat Emeklilik’te güçlü prim üretimi, yatırım gelirleri ve rasyolardaki iyileşme ile kuvvetli artış beklentisi var. Hayat dışı tarafta Aksigorta, Anadolu Sigorta ve Türkiye Sigorta için farklılaşan sonuçlar öne çıkarken, kârlılıkta genel olarak hayat şirketlerinin daha güçlü kalması bekleniyor.
Finans dışı tarafta havacılık, rafineri, perakende, sağlık, teknoloji ve altyapı odaklı bazı şirketlerde belirgin ayrışma bekleniyor. Türk Hava Yolları, TAV Havalimanları ve Pegasus’ta mevsimsellik ve yolcu trafiği destekli toparlanma öne çıkarken; Tüpraş’ta ürün kârlılıkları ve petrol fiyat farklarıyla rekor seviyelerde FAVÖK marjı, güçlü net kâr bekleniyor. Perakendede BİM, Migros, Şok Marketler ve Ebebek için operasyonel görünüm görece dayanıklı; sağlıkta MPARK ve LKMNH için büyüme sürüyor. Teknoloji tarafında Indeks Bilgisayar ve Logo Yazılım, savunmada Aselsan, çimentoda Akçansa ve Çimsa, otomotivde ise Brisa ile Ford Otosan ve Tofaş için seçici bir görünüm paylaşılıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
