Bankacılık tarafında 3Ç26’da araştırma kapsamındaki bankaların toplam net kârında çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 daralma bekleniyor. Özel bankalarda kârın çeyreklik %4, yıllık %13 gerilemesi; kamu bankalarında ise çeyreklik %4 düşüşe karşın yıllık %15 artış görülmesi öngörülüyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin net faiz marjını kısmen desteklemesi beklenirken, kredi kalitesindeki bozulma eğiliminin sürmesi ve karşılık giderlerinin kârlılığı baskılaması ana tema olarak öne çıkıyor. Bankacılıkta GARAN’ın hem çeyreklik hem yıllık bazda artış gösterebilmesi nedeniyle ayrışması, ALBRK tarafında ise önceki çeyrekteki tek seferlik gelirlerin tekrarlanmaması nedeniyle sert daralma yaşanması bekleniyor.
Sigorta cephesinde araştırma kapsamındaki şirketlerin toplam net kârında çeyreklik %1 artış, yıllık %28 yükseliş öngörülüyor. Hayat sigortalarında AGESA ve ANHYT’nin güçlü ayrışması, hayat dışı tarafta ise AKGRT ve ANSGR’nin çeyreklik bazda öne çıkması bekleniyor. Hayat segmentinde kâr büyümesinin devam ettiği, yavaşlayan prim üretimine karşın yatırım gelirlerinin ve maliyet gelir rasyosundaki iyileşmenin kârlılığı desteklediği görülüyor. Aracı kurum tarafında piyasa koşullarının zorlu olmasına rağmen ISMEN için sınırlı bir net kâr düşüşü beklenirken, varlık yönetiminde GLCVY için faiz ve karşılık giderleri nedeniyle baskılı bir sonuç öngörülüyor.
Finans dışı tarafta havacılık, rafineri ve bazı perakende şirketleri olumlu ayrışıyor. THYAO ve TAVHL’de yolcu ve kargo gelirleri ile yurt dışı operasyonların desteğiyle ciro ve FAVÖK büyümesi beklenirken, PGSUS’ta da güçlü kapasite ve birim gelir katkısı görülüyor. TUPRS için ürün kârlılıklarının tarihi yüksek seviyelere çıkması ve net rafineri marjının rekor seviyelerde oluşması bekleniyor; bu da net kârda çok güçlü yıllık artış beklentisini destekliyor. Perakende tarafında SOKM ve BIMAS daha dayanıklı görünürken, MGROS’ta maliyet yönetimi ve faaliyet kaldıracıyla FAVÖK marjında toparlanma bekleniyor; EBEBK’ta da mağaza ve dijital trafik artışıyla çift haneli gelir büyümesi öngörülüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
