3Ç26 bilanço dönemi TAV Havalimanları ile başlıyor ve dönem boyunca finansal sonuçlar 9 Kasım’a kadar açıklanacak. Jeopolitik gerilimlerin enerji ve girdi maliyetleri üzerindeki etkisi, sıkı finansal koşullar ve zayıf ekonomik aktivite şirket kârlılıklarını belirlemeye devam ediyor. Buna karşın, çeyreklik enflasyonun ikinci çeyreğe göre daha düşük gerçekleşmesi enflasyon muhasebesinin finansal tablolar üzerindeki etkisini bir miktar hafifletebilir. Kurum, güçlü fiyatlama gücü, operasyonel verimlilik ve nakit yaratma kapasitesine sahip şirketlerin görece olumlu ayrışmasını bekliyor.
Petrol, rafineri, savunma, gıda perakendeciliği ve sağlık sektörleri öne çıkıyor. Rafineri tarafında Tüpraş’ın yüksek ürün marjlarından destek bulması beklenirken, savunma sanayisinde Aselsan’ın büyüyen bakiye sipariş portföyü ve yeni sözleşmelerin hasılata dönüşmesiyle güçlü büyüme ivmesini sürdürmesi öngörülüyor. Gıda perakendesinde BİM’in reel büyümesini koruması ve efektif vergi oranının net kârı desteklemesi beklenirken, ebebek için mağaza ağı genişlemesi ve güçlü tüketici talebi olumlu bir görünüm yaratıyor. Sağlık tarafında ise MLP Sağlık, hasta trafiğindeki artış ve özel/tamamlayıcı sağlık sigortası kapsamındaki yükseliş sayesinde olumlu değerlendiriliyor.
Havacılıkta mevsimsel toparlanma ve birim gelirlerdeki artışın ciroyu desteklemesi bekleniyor; buna karşın jet yakıtı ve personel giderlerindeki yükseliş kârlılığı baskılayabilir. Türk Hava Yolları’nın kapasiteyi Asya ve Afrika hatlarına kaydırabilme esnekliği ile kargo gelirlerindeki güçlü artışın şirketi sektör ortalamasının üzerine taşıyabileceği ifade ediliyor. Pegasus tarafında ASK büyümesi, birim gelirlerdeki artış ve toplam gelirlerde çift haneli yükseliş beklenirken, enerji maliyetlerinin yeniden yükselmesinin marjlar üzerinde baskı oluşturduğu vurgulanıyor. Demir-çelikte Ereğli Demir Çelik için ton başı FAVÖK’ün 81 dolar seviyesine çıkması bekleniyor; kömür fiyatlarının destekleyici olduğu, ancak önceki çeyrekteki tek seferlik net kâr etkisinin bu dönemde tekrarlanmayacağı belirtiliyor.
İç talebe ve yüksek finansman giderlerine duyarlı şirketlerde baskı sürerken, Logo Yazılım’da makro zorluklar nedeniyle ciroda sınırlı düşüş, ancak etkin maliyet yönetimiyle FAVÖK marjında iyileşme bekleniyor. Koton’da yurt içi hazır giyim talebindeki zayıflık, kampanya yoğunluğu, indirimler ve polyester ile lojistik maliyetler marjları baskılıyor. Çimento tarafında Çimsa’nın yurt içi satış tonajında daralma beklenmesine rağmen yurt dışı satışların destekleyici kalacağı; Gür-Sel Turizm’de ise yeni eğitim döneminin etkisine karşın reel ciro büyümesinin süreceği öngörülüyor. Kuveyt Türk Yatırım, 3Ç26’da öne çıkabilecek şirketler olarak Tüpraş, Aselsan, Türk Hava Yolları, BİM, ebebek ve MLP Sağlık’ı öne çıkarıyor; buna karşılık otomotiv, dayanıklı tüketim ve bazı perakende alanlarında baskının sürdüğünü değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
