Bankacılık tarafında üçüncü çeyrekte takip edilen bankaların net kârında çeyreklik %7 düşüş, yıllık %5 düşüş bekleniyor. Zayıf kredi büyümesi komisyon gelirlerini baskılarken, TÜFE’ye endeksli tahvillerin yeniden ayarlanması nedeniyle net faiz marjlarında bankalar arasında ayrışma öngörülüyor. TL kredi-mevduat makasında ortalama 100 baz puanlık iyileşmeye rağmen ticari, kur ve swap sonuçlarının zayıf kalması ve takibe girişlerdeki artış nedeniyle karşılıklarda yükseliş bekleniyor.
Bankalar içinde GARAN için marjlar kaynaklı daha güçlü kârlılık beklenirken, AKBNK, ALBRK ve TSKB için çeyreksel sonuçların zayıf olması öngörülüyor. Sigorta ve emeklilik şirketlerinde çeyreklik %2 kâr düşüşü, yıllık %33 artış tahmini yapılıyor; TL faizlerin yüksek seyri yatırım gelirlerini desteklerken ANHYT ve AGESA’nın güçlü sonuçlar açıklaması, AKGRT’de teknik kârlılığın iyileşmesi, TURSG’de ise bileşik orandaki yükseliş nedeniyle zayıflık bekleniyor. UNLU için sezonsallık kaynaklı zayıf operasyonel kârlılık ve net zarar öngörülüyor.
Banka dışı şirketlerde TMS 29 uygulayanların konsolide reel gelirlerinin yıllık %3, VAFÖK’ünün %7 ve net kârının %24 gerilemesi bekleniyor. TÜFE-Kur farkı ihracatçı şirketler üzerinde baskı yaratmaya devam ederken, iç talepteki zayıflama promosyonları ve fiyat baskısını artırıyor. Akaryakıt fiyatlarındaki çeyreklik %30 artışın lojistik ve girdi maliyetlerini yükseltmesine karşın, VAFÖK tarafındaki toparlanmanın önemli kısmı gıda perakendesindeki normalleşmeden kaynaklanıyor.
Olumlu ayrışması beklenen hisseler ASELS, BIMAS ve SOKM olurken, en zayıf performans adayları ULKER, ARCLK ve AEFES olarak öne çıkıyor. ARCLK’in 3,6 milyar TL kârdan 5,5 milyar TL zarara geçerek toplam net kâr düşüşünü belirlemesi bekleniyor; ARCLK hariç tutulduğunda konsolide net kârın 2Ç26’ya göre %15 artacağı belirtiliyor. AEFES’te Türkiye bira hacimlerindeki zayıflık nedeniyle zımni bira VAFÖK marjının yıllık 7 puan düşerek %14’e gerilemesi bekleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
