3. Çeyrek 2026 Beklenti Raporu
İç talepteki soğuma, perakendenin yanı sıra birçok sektörde temel gündem olurken yüksek borçlanma maliyetleri, dış pazarlardaki talep koşulları, jeopolitik belirsizlikler ve emtia fiyatlarındaki yükseliş öne çıkan başlıklar olarak değerlendiriliyor. Eylül ayından itibaren fonlama maliyetlerinde gerileme görülse de çeyrek genelindeki yüksek finansman maliyetlerinin şirket kârlılıklarını baskılaması bekleniyor.
Petrokimya ve rafineri şirketlerinde görece güçlü sonuçlar, hayat sigortası şirketlerinde ise hayat dışı segmente göre daha iyi performans öngörülüyor. Bankacılık sektöründe kârlılığın yatay-hafif olumsuz seyretmesi beklenirken, toplam net kârın çeyreklik bazda %5 ve yıllık bazda %7 azalacağı tahmin ediliyor. Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin TL spreadlerini ve net faiz marjını desteklemesi beklenmesine rağmen, kredi kalitesindeki bozulma ve karşılık giderleri kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor.
Finansal sonuçlar açısından bankacılıkta GARAN; sigortada AGESA ve ANHYT; finans dışı tarafta SOKM, TUPRS, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA öne çıkarılıyor. Hayat sigortalarında toplam net kârın çeyreklik bazda %10, yıllık bazda %57 artması; hayat dışı sigortalarda ise çeyreklik bazda %2 düşüş ve yıllık bazda %20 artış göstermesi bekleniyor. Havacılıkta mevsimsellik finansalları desteklese de yakıt giderlerinin gecikmeli etkisinin 4Ç dönemine yansıması bekleniyor.
Genel piyasa koşulları, yüksek volatilite, satış baskısı ve düşük işlem hacminin kısa vadede finansal sonuçların olumlu etkisini gölgeleyebileceği değerlendiriliyor. TCMB’nin Ekim ve Kasım toplantıları kritik eşikler olarak görülürken politika faizinin iki toplantıda toplam 200 baz puan indirilerek yılı %35 seviyesinde tamamlaması bekleniyor. Değerlemelerde GARAN için hisse başına 211,30 TL hedef fiyat ve %60,7 yükseliş potansiyeliyle AL tavsiyesi verilirken, TUPRS için 416,25 TL hedef fiyat ve %10,9 potansiyelle AL; TAVHL için 423,70 TL hedef fiyat ve %56,6 potansiyelle AL önerisi bulunuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
