3. Çeyrek 2026 Kâr Tahminleri
Bankacılık tarafında 3Ç26 için toplam net kârın çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %7 daralması bekleniyor. Özel bankalarda kârlılığın çeyreklik %4, yıllık %13 azalması; kamu bankalarında ise çeyreklik %4 gerileme, yıllık bazda %15 artış öngörülüyor. Fonlama maliyetlerindeki gerileme TL spreadleri desteklerken, kredi kalitesindeki bozulma eğilimi, artan karşılık giderleri ve sınırlı kredi büyümesi kârlılığı baskılayan ana unsurlar olarak öne çıkıyor.
Bankalar içinde Garanti BBVA’nın hem çeyreklik hem yıllık bazda net kâr artışıyla ayrışması bekleniyor. İş Bankası, Yapı Kredi, Akbank ve Albaraka Türk’te zayıflık görülürken; VakıfBank’ta TÜFEX katkısı ve net faiz marjı iyileşmesi, Halkbank’ta ise core spread genişlemesi ve komisyon gelirleri desteği öne çıkıyor. Katılım bankasında geçen çeyrekteki tek seferlik gelirlerin olmaması nedeniyle Albaraka Türk’te belirgin bir düşüş tahmin ediliyor.
Sigorta tarafında toplam net kârın çeyreklik %1, yıllık %28 artması bekleniyor. Hayat sigortalarında Agesa ve Anadolu Hayat Emeklilik’in güçlü prim üretimi, yatırım gelirleri ve maliyet gelir rasyosundaki iyileşme sayesinde daha güçlü sonuçlar vereceği öngörülürken, hayat dışı segmentte Anadolu Sigorta, Aksigorta ve Türkiye Sigorta için görünüm daha dengeli ama ayrışmalı. Hayat işinin, artan riskler ve yavaşlayan prim üretimine rağmen, önümüzdeki dönemde hayat dışına kıyasla daha güçlü seyretmesi bekleniyor.
Finans dışı tarafta havacılık, petrol ve rafineri, perakende, sağlık, teknoloji, çimento, demir-çelik, otomotiv ve bazı holdinglerde şirket bazlı ayrışma bekleniyor. TAV Havalimanları, Türk Hava Yolları ve Pegasus’ta sezon etkisi ve gelir toparlanması öne çıkarken; Tüpraş’ta tarihi yüksek ürün kârlılıkları ve genişleyen petrol fiyat farkları nedeniyle rekor seviyelerde FAVÖK ve net kâr beklentisi dikkat çekiyor. Perakendede BİM, Migros, Şok Marketler ve ebebek; sağlıkta MLP Sağlık; teknoloji tarafında Hitit Bilgisayar, İndeks Bilgisayar ve Logo; otomotivde Ford Otosan, Tofaş, Brisa ve Kordsa; çimentoda Akçansa ve Çimsa; demir-çelikte Erdemir ile Kardemir; holdinglerde Koç Holding, Sabancı Holding, Doğan Holding, Alarko Holding, Anadolu Grubu Holding, Enka İnşaat ve Alarko Holding izleniyor.
Kurum, 3Ç26 bilanço değerlendirmesinde bankacılıkta GARAN’ı; sigortada AGESA ve ANHYT’yi; finans dışı tarafta ise SOKM, TUPRS, TAVHL, THYAO, MPARK, INDES, EBEBK, KORDS ve BRISA’yı öne çıkarıyor. Genel görünümde rapor, makro koşullardaki sıkılık, yüksek finansman giderleri, dış talep zayıflığı ve jeopolitik belirsizliklerin birçok sektörde kârlılığı sınırlayabileceğini; buna karşın bazı şirketlerde operasyonel iyileşme ve marj toparlanmasının belirgin olabileceğini vurguluyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
