Ak Yatırım Model Portföy Güncellemesi – MLP Sağlık
Ak Yatırım, MLP Sağlık'ı model portföyünden çıkardı. Kurum, 2Ç26 döneminde FAVÖK'ün reel bazda yıllık %22 artmasını beklemesine rağmen, arsa satışından kaynaklanan tek seferlik yatırım zararı ve yükselen efektif vergi oranı nedeniyle net kârın reel olarak gerileyeceğini öngörüyor. Ayrıca 2026'nın ikinci yarısında regülasyonların etkisiyle doktor giderlerinin satışlara oranının 1,8 puan artmasının FAVÖK'te yıllık yaklaşık %15 reel daralmaya yol açması ve kâr momentumunu zayıflatması, model portföyden çıkarılma kararının temel gerekçelerini oluşturuyor.
MLP Sağlık, Eylül 2024'te modele dahil edilmesinden bu yana TL bazında %14 getiri sağlasa da BIST-100 endeksinin %22 gerisinde performans gösterdi. Buna karşın Ak Yatırım, hissenin 4,5x FD/FAVÖK çarpanı ile uluslararası benzerlerine göre %59 iskonto ile işlem görmesini cazip bulmaya devam ediyor ve bu nedenle hisse için "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyesini koruyor. Güncelleme sonrasında model portföy ANHYT, ENKAI, GARAN, KCHOL, RGYAS, SOKM, TOASO, TUPRS ve YKBNK hisselerinden oluşuyor.
Ak Yatırım'ın model portföyü son güncellemenin ardından %1,9 değer kazanırken, aynı dönemde BIST-100 Toplam Getiri Endeksi %1,3 geriledi. Böylece model portföyün yıl başından bu yana getirisi %18,7'ye yükselirken, endekse göre göreceli performans farkı -%6,1 seviyesinde gerçekleşti. Son dönemde portföyde en olumlu katkıyı Tüpraş, Koç Holding ve Şok Market hisseleri sağlarken, banka hisseleri, Enka ve MLP Sağlık görece zayıf performans sergileyen hisseler oldu.
