Akbank, 2026’nın üçüncü çeyreğinde piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 11.600 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %23,6, yıllık bazda %17,5 gerilerken, 9A konsolide net kâr %18 artışla 45,9 mlr TL’ye ulaştı. Net faiz geliri çeyreklik %5,8 düşerek 42.347 mn TL olurken, net ücret ve komisyon gelirleri %2,0 artışla 37.433 mn TL’ye yükseldi. Kur ve türev işlemleri dâhil ticari zarar 16.361 mn TL’ye çıktı.
Olumlu tarafta, beklenen zarar karşılıkları çeyreklik %36,6 azalarak 9.223 mn TL’ye indi ve yıllıklandırılmış brüt risk maliyeti yaklaşık %2,7’den %1,6’ya geriledi. Çeyrek içinde 1,25 mlr TL tutarında takipteki kredi portföyü satıldı. Komisyon gelirleri yıllık %6,6 ve çeyreklik %2,0 artarak faaliyet brüt kârının %57’sini oluşturdu. Krediler çeyreklik %4,5, mevduat ise %5,2 büyürken, yeni 500 mn USD tutarındaki AT1 ihracı ve kurulan DPR programı yabancı para fonlama tabanını çeşitlendirdi.
Buna karşın marj baskısı belirginleşti; menkul değer faiz gelirleri %3,8 azalırken mevduat faiz gideri %4,4 arttı ve kur ile türev işlemlerinden kaynaklanan net zarar 18,8 mlr TL’ye yükseldi. Faaliyet giderleri yıllık %32,3 ve çeyreklik %6,2 artarken, personel giderleri çeyreklik %12 yükseldi; maliyet/gelir oranı %51,4’ten %58,9’a çıktı. Yıllıklandırılmış çeyreklik özkaynak kârlılığı yaklaşık %14, 9A bazında yaklaşık %19 seviyesinde kalarak %29,7 TÜFE’nin altında gerçekleşti. Ayrıca çekirdek sermaye yeterlilik oranı yılbaşındaki %14,26’dan %11,20’ye geriledi ve kredi büyümesi 9A’da %21,5 ile sektörün %25’lik büyümesinin altında kaldı.
Ahlatcı Yatırım, sonuçları sınırlı olumsuz değerlendirirken Akbank için AL tavsiyesini korudu. 64,30 TL kapanış fiyatına karşılık 114,20 TL hedef fiyat belirlenirken, getiri potansiyeli %77,60 olarak verildi; hedef fiyat önceki seviyede tutuldu. Değerleme çarpanları 2026/9 itibarıyla 5,42 F/K ve 1,05 PD/DD olarak sunuldu. Kurum, komisyon gelirlerinin dayanıklılığı, risk maliyetindeki düşüş, bilanço büyümesi ve sermaye yeterliliğinin olumlu katalizörler olduğunu; marj sıkışması, artan giderler, zayıflayan kârlılık ve çekirdek sermaye oranı ile Rekabet Kurulu’nun 1,71 mlr TL idari para cezasının temel riskler arasında izlenmesi gerektiğini vurguladı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
