Akfen Yenilenebilir Enerji, 2026’nın üçüncü çeyreğinde yıllık %19 düşüşle 170 mn TL net kâr açıkladı ve bu sonuç hem İş Yatırım’ın hem de piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Ciro yıllık %2 gerileyerek 1.899 mn TL olurken FAVÖK yıllık yatay kalarak 1.047 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Net kârdaki olumlu sapma, yatırım gelirlerinin tahminlerden yüksek ve finansman giderlerinin beklentilerden düşük olmasından kaynaklandı.
Üretim yıllık %25 artışla 523 GWh’e çıkmasına rağmen ortalama PTF’nin 3Ç25’teki 71$ seviyesinden 3Ç26’da 58$ seviyesine gerilemesi ciro üzerinde baskı oluşturdu. Brüt kâr marjı %24,9’a düşerken FAVÖK marjı %55,1’e yükseldi. Çeyreklik bazda ciro %17, FAVÖK ise %39 artarak operasyonel toparlanmaya işaret etti. Net finansman gideri yıllık %91 artışla 552 mn TL’ye yükselse de çeyreklik bazda %37 geriledi; parasal kazanç 157 mn TL oldu.
Dokuz aylık dönemde ciro %4 azalışla 5.514 mn TL’ye, FAVÖK %9 düşüşle 2.785 mn TL’ye gerilerken net kâr %33 artışla 1.653 mn TL’ye ulaştı. Net borç/FAVÖK oranı 2Ç26’daki 3,3x seviyesinden 3Ç26’da 2,9x’e indi. Kurum, 2026 yıl sonu için 3,8 milyar TL FAVÖK ve 1,7 milyar TL net kâr öngörüyor; 2027 FAVÖK tahmini 6,8x FD/FAVÖK çarpanına işaret ediyor.
Hissedeki ciddi düşüşün ardından TUT tavsiyesi %52 yükselme potansiyeliyle AL olarak güncellendi ve 12 aylık hedef fiyat 4,53 TL seviyesinde korundu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen FAVÖK ve net kârın hisse fiyatına pozitif yansıması bekleniyor. Bununla birlikte elektrik fiyatlarındaki baskı, yüksek finansman giderleri ve dokuz aylık dönemdeki ciro ile FAVÖK gerilemesi temel risk unsurları olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
