İş Yatırım, AKFYE - Akfen Yen. Enerji için hedef fiyatını 27,21 TL'den 4,53 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.
Akfen Yenilenebilir Enerji, 2026 üçüncü çeyrekte beklentilerin üzerinde 170 milyon TL net kâr açıkladı. Ciro yıllık %2 gerileyerek 1.899 milyon TL olurken, FAVÖK yıllık yatay seyrederek 1.047 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Dokuz aylık dönemde ciro %4 azalışla 5.514 milyon TL’ye ve FAVÖK %9 düşüşle 2.785 milyon TL’ye gerilerken, net kâr %33 artışla 1.653 milyon TL’ye ulaştı.
Üçüncü çeyrekte elektrik üretimi yıllık %25 artışla 523 GWh’e çıktı; ancak ortalama PTF’nin 58 dolar seviyesinde kalması fiyat baskısını sürdürdü. FAVÖK marjı yıllık 1,6 puan artarak %55,1’e yükselirken, brüt kâr marjı 2,4 puan daralarak %24,9 oldu. Net finansman gideri yıllık %91 artışla 552 milyon TL’ye yükseldi, çeyreklik bazda ise %37 geriledi; net borç/FAVÖK oranı 3,3x’ten 2,9x’e düştü.
2026 yıl sonu için 3,8 milyar TL FAVÖK ve 1,7 milyar TL net kâr öngörülüyor. 2027 FAVÖK tahmini 6,8x FD/FAVÖK çarpanına işaret ederken, %100 İNA bazlı değerlemede değişiklik yapılmadı. Hissenin 2,98 TL kapanış fiyatına karşılık 12 aylık hedef fiyat 4,53 TL ve yükselme potansiyeli %52 olarak korunuyor; tavsiye TUT’tan AL’a yükseltiliyor.
Üretimdeki güçlü artış ve üçüncü çeyrekte beklentileri aşan FAVÖK ile net kâr, hisse için olumlu katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşılık elektrik fiyatlarındaki baskı, dokuz aylık dönemde gerileyen ciro ve FAVÖK ile yüksek finansman giderleri temel risk unsurlarını oluşturuyor. İş Yatırım, hissedeki ciddi düşüş sonrasında değerleme potansiyelinin arttığını ve sonuçların pozitif fiyat tepkisi yaratabileceğini değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
