AKGRT - 3. Çeyrek Finansal Sonuçları
AKGRT, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 875 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentisi olan 779 milyon TL’nin ve Garanti BBVA tahmini olan 740 milyon TL’nin üzerine çıktı; net kâr yıllık %6, çeyreklik %17 arttı. Beklentilerin aşılmasında 22 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri temel etken oldu. Yönetilen varlıklar 21,6 milyar TL’den 22,1 milyar TL’ye yükselirken finansal gelir %30 artışla 1,88 milyar TL’ye ulaştı ve çeyrekte ortalama yıllıklandırılmış getiri %42 olarak gerçekleşti. Prim üretimindeki büyüme ve yatırım gelirleri kârlılığı desteklese de, 9 aylık net kâr 1,894 milyar TL ile yıllık %7 geriledi.
Şirketin hayat dışı teknik geliri üçüncü çeyrekte 6,566 milyar TL’ye çıkarak yıllık %50 ve çeyreklik %13 büyüdü; toplam teknik gelir de 1,035 milyar TL’ye yükseldi. Buna karşın birleşik oran %123’e çıkarak geçen yılın aynı dönemindeki %121’in üzerine çıkarken sigorta kâr marjı %1’e, net teknik marj %8’e geriledi. Düzeltilmiş teknik zarar 852 milyon TL’ye ulaşarak geçen yılki 448 milyon TL’lik zararın belirgin biçimde üzerine çıktı, ancak ikinci çeyrekteki 1,02 milyar TL’lik zarara kıyasla iyileşti. Brüt yazılan primler yıllık %27 artışla 10,510 milyar TL’ye ve kazanılmış primler %59 artışla 4,627 milyar TL’ye yükselirken, net yazılan primler çeyreklik %6 düşüşle 4,809 milyar TL oldu.
Garanti BBVA, sonuçların piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyor ve AKGRT için hisse başına 11,00 TL hedef fiyatla Endeks Üstü Getiri (Outperform) görüşünü sürdürüyor. Değerleme 2027 tahminlerine göre 2,6x F/K ve 0,6x PD/DD çarpanlarına dayanıyor. Artan yönetilen varlıklar, güçlü finansal gelir ve primlerdeki yıllık büyüme hisse için destekleyici unsurlar oluştururken, ertelenmiş vergi geliri net kâr sürprizinin önemli bölümünü açıklıyor. Bununla birlikte, yükselen birleşik oran, daralan teknik marjlar ve artan teknik zarar sigortacılık faaliyetlerindeki temel baskı noktaları olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
