İş Yatırım, AKGRT - Aksigorta için hedef fiyatını 11 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
İş Yatırım, Aksigorta için AL tavsiyesini korudu ve 12 aylık hedef fiyatını 11.00 TL olarak belirledi. Mevcut piyasa fiyatına göre raporda %46 yükselme potansiyeli vurgulandı. Şirket 1Ç26’da 268mn TL net kar açıkladı ve bu rakam 200mn TL seviyesindeki beklentiye yakın gerçekleşti. Net kar çeyreklik bazda %41, yıllık bazda %24 daraldı ve özkaynak karlılığı %34 oldu.
Raporun ana mesajı, çeyreklik karlılığın zayıf teknik performans nedeniyle baskılandığı yönünde oldu. Kombine oran 1Ç26’da çeyreklik bazda 600 baz puan artarak %132’ye yükseldi. Teknik marj 1Ç26’da %8’e gerilerken bir önceki çeyrekte %23 seviyesindeydi. Teknik kar, net kazanılmış primlere oranla %3’e düşerek zayıf verimliliğe işaret etti.
Brüt yazılan primler 1Ç26’da 11,7 milyar TL olarak gerçekleşti ve bu rakam yıllık bazda %33, çeyreklik bazda %2 artış gösterdi. Reasüröre devredilen primler 6,642 oldu ve kazanılmış primler 3,741 olarak kaydedildi. Gerçekleşen hasarlar reasürör payı düşülmüş olarak 2,714 seviyesine çıktı ve yıllık bazda %33 arttı. Faaliyet giderleri 1,423 olurken yatırım gelirleri, net kalemi 2,654 seviyesinde gerçekleşti.
Yatırım portföyü performansı da bu çeyrekte zayıfladı ve toplam yönetilen varlıklar 18,6 milyar TL’ye yükseldi. Teknik bölüme aktarılan yatırım geliri çeyreklik bazda %17 düşüşle 1,3 milyar TL oldu. Aksigorta’nın yıllıklandırılmış yatırım getirisi %34 ile önceki çeyreğe göre yatay kaldı. Raporda, savaşın etkisiyle 10 yıllık devlet tahvili faizlerindeki yükselişin trading loss yazılmasına neden olduğu, ancak etkinin yılın geri kalanında ortadan kalkmasının beklendiği belirtildi.
