AKGRT - Toplantı Notu
Şirket 2025 yılında %34 net kâr artışıyla 2.486 milyon TL kâr açıklarken prim üretimi yalnızca %1 artmıştır. Bu durum kârlılık odaklı stratejinin yansımasıdır. Motor segmenti yüksek zarar üretmeye devam ederken, motor dışı branşlar kârlılığı desteklemekte, sağlık segmenti ise başa baş seviyeye yakın seyretmektedir. Şirket zarar yazan segmentlerden çıkıp daha yüksek marjlı alanlara yönelmekte, ancak bileşik oran 2025’te yaklaşık %126 seviyesinde yatay kalmıştır. Teknik zarar sürerken yüksek faiz ortamı sayesinde yatırım gelirleri kârlılığı desteklemiş, yatırım portföyü 18,1 milyar TL’ye ulaşmış ve net yatırım gelirleri artmıştır.
2026’da daha dengeli ürün karması, dijitalleşme ve verimlilik artışıyla kârlılığın güçlendirilmesi hedeflenmektedir. Motor dışı branşların katkısıyla prim üretiminde büyüme beklenirken, maliyet optimizasyonu ve yatırım gelirleri destekleyici olmaya devam edebilir.
Şirket, son dönemde endekse göre zayıf performans gösterse de son 1 ayda pozitif ayrışmıştır. 5,1x F/K ve 1,7x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmekte olup sektör ortalamalarına göre iskontolu görünmektedir. Yüksek faiz ortamı kısa vadede destekleyici olurken, orta-uzun vadede dönüşümün kârlılığa daha belirgin yansıması beklenmektedir.
