Akiş GYO’nun 2026 üçüncü çeyreğinde net kârı yıllık bazda %33 artarak 735 mn TL’ye çıktı; ancak ikinci çeyrekteki 999 mn TL’nin %26 altında kaldı. Dokuz aylık net kâr %14 artışla 1.920 mn TL olurken, yıllık iyileşmenin temelinde net finansman dengesinin 6 mn TL giderden 193 mn TL gelire dönmesi ve vergi giderinin %19 azalarak 336 mn TL’ye gerilemesi yer aldı. Operasyonel performanstaki sınırlı zayıflama ve parasal kazancın kayba dönmesi kâr artışını sınırladı.
AVM kira gelirleri reel olarak yatay kaldı. Akasya kira geliri yıllık %1 artışla 829 mn TL’ye, Akbatı kira geliri ise %1 düşüşle 351 mn TL’ye ulaştı; diğer gayrimenkullerle toplam kira geliri 1.214 mn TL oldu. Ciro 1.313 mn TL ile yıllık bazda yatay seyrederken, ikinci çeyreğe göre %8 geriledi. Maliyetlerdeki %3 artışın etkisiyle brüt kâr 985 mn TL’ye ve brüt kâr marjı %75,0’e inerken, FAVÖK yıllık %2 ve çeyreklik %7 düşüşle 876 mn TL’ye geriledi.
Eylül 2026 sonunda 2.452 mn TL nakit ve nakit benzerine karşılık, kiralama yükümlülükleri dahil 1.643 mn TL finansal borç bulunması şirketi 808 mn TL net nakit pozisyonuna taşıdı. Şirket, 240 mn TL büyüklüğündeki pay geri alım programı kapsamında üçüncü çeyrekte 10,37 milyon adet pay aldı; alımlar ekim ayında 11,03 milyon adet ilave payla sürdü. Berlin’de geliştirilecek konut projesinin finansmanı için toplam 3,7 mn EUR tutarında karşı garanti verilmesi de öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.
İş Yatırım, hisse için AL tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 14.03 TL olarak belirledi ve yükselme potansiyelini %57 olarak hesapladı. Değerleme çarpanlarında 2026 yılı F/K oranı 3.2, PD/DD oranı 0.4 ve FD/FAVÖK oranı 5.0 seviyesinde verildi. Kurum, net aktif değerine göre %54,3 iskontolu işlem gören hissenin 5 yıllık tarihsel iskontosunun %44,6 olduğunu belirterek net nakit pozisyonunu olumlu değerlendiriyor; buna karşın kira gelirlerinde reel büyüme görülmemesi ve FAVÖK’teki hafif gerileme nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin nötr kalabileceğini düşünüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
