AKSA için görünüm olumlu korunuyor ve 2026 2. çeyrekte güçlü sonuçlar paylaşıldı. Şirketin 11,2 milyar TL hasılat, 2,2 milyar TL FAVÖK ve 1,3 milyar TL net kâr açıkladığı, sonuçların tahminlere paralel geldiği belirtiliyor. Genel çerçevede finansallar olumlu değerlendirilirken webinar sonrasında ilave değerlendirmelere yer verileceği ifade ediliyor. Hisse için ana yatırım tezi, marjlardaki güçlü seyir ve kârlılık tarafındaki devam eden iyileşme üzerine kuruluyor.
Şirkette borçluluk ve SNA birleşme etkisinin katalizör olarak öne çıktığı, akrilonitril fiyatlarının arttığı ve marjlarda güçlü seyrin sürdüğü vurgulanıyor. Sektörde fiyatlar artarken gerginliğin devam etmesiyle yılın ilk yarısında geniş bantta takip edilen bir akrilonitril fiyat aralığı görüldüğü belirtiliyor. Bu doğrultuda akrilonitril fiyatlarının 1050-1600 dolar arasında seyretmesinin ve yıl sonunda 1400-1650 dolar bandında olmasının beklendiği aktarılıyor. Şirketin kapasite kullanım oranlarını artırması da olumlu bir unsur olarak değerlendiriliyor.
Tekstil elyafları tarafında yurt içinde yaşanan gelişmelerle %80 pazar payına ulaşıldığı, teknik elyaflarda ise teknik iplik ve mithra projeleriyle yüksek katma değerli ürün portföyünün güçlendiği ifade ediliyor. İleri malzemelerde kesişim gücünün sürdüğü, Aksa Carbon tarafında %90 üzeri kapasite kullanım oranı ile güçlü operasyonel kârlılıkla yılın ilk yarısının tamamlandığı belirtiliyor. Projeler döneminde satış kontratlarının temeliyle birlikte bir miktar gelir ve kârlılıkta düşüş görülse de her çeyrekte 2026 2. yarısında güçlü görünümün beklenebileceği söyleniyor. Yönetim beklentileri arasında %85 kapasite kullanım oranı, 65 milyon dolar yatırım, 1 milyar dolar ciro ve %15-18 FAVÖK marjı yer alıyor.
Sonuç olarak hisse için olumlu görüş korunurken, sektör fiyatlarındaki artış, kapasite kullanımındaki iyileşme ve ürün karmasındaki güçlenme ana destek unsurları olarak öne çıkıyor. Buna karşılık fiyat dalgalanmaları, projelerin zamanlaması ve kârlılık üzerindeki dönemsel baskılar dikkat edilmesi gereken başlıca riskler arasında kalıyor. Şirketin çeyreklik bazda güçlü operasyonel performansı ile yılın ikinci yarısına dair beklentiler, yatırımcı açısından en kritik çıkarım olarak öne çıkıyor.
