Alnus Yatırım, AKSA - Aksa Akrilik için hedef fiyatını 17,08 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
AKSA Akrilik, 2026/06 döneminde hasılatını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 20,25 artırarak 22,66 Milyar TL’ye taşıdı. Satışların maliyeti yüzde 19,43 artışla 19,30 Milyar TL’ye yükselirken, brüt kâr 3,36 Milyar TL seviyesine çıktı. Brüt kâr marjı yüzde 14,25’ten yüzde 14,83’e yükseldi. Faaliyet giderlerindeki 509,4 Milyon TL’lik artış ve diğer net esas faaliyet giderlerindeki 228,5 Milyon TL’lik düşüşe rağmen, esas faaliyet kârı 439,2 Milyon TL’ye geriledi.
FAVÖK, amortisman giderleri dahil edilip kur farkları ve tek seferlik kalemler hariç tutulduğunda yüzde 48,21 artarak 4,13 Milyar TL oldu. Buna karşın esas faaliyet kârı marjı yüzde 6,26’dan yüzde 5,94’e düşerken FAVÖK marjı yüzde 14,81’den yüzde 18,26’ya yükseldi. Şirket yatırım faaliyetlerinden 47,3 Milyon TL kâr yazdı. Net finansman giderlerindeki 245,9 Milyon TL’lik iyileşme ve net parasal pozisyon kazancındaki 2,06 Milyar TL’lik artış net kârı destekledi.
Dönem net kârı yüzde 630,02 artışla 2,05 Milyar TL’ye çıktı ve net kâr marjı yüzde 1,49’dan yüzde 9,05’e yükseldi. Şirket 2026 yılı için cironun 1 Milyar ABD Doları düzeyinde gerçekleşmesini, kapasite kullanım oranının yüzde 80-90 aralığında olmasını ve FAVÖK marjının yüzde 15 ila 18 bandında bulunmasını bekliyor. Yatırım harcamaları tahmini ise 55-75 Milyon Dolar aralığında belirtiliyor. Hasılatın büyük bölümü Elyaflar’dan gelirken, İleri Malzemeler ikinci sırada yer aldı.
Değerleme tarafında yalnızca İNA yöntemi kullanıldı ve hedef piyasa değeri 66 Milyar 363,8 Milyon TL olarak hesaplandı. Hisse başına hedef fiyat 17,08 TL belirlenirken mevcut fiyat 11,52 TL seviyesinde yer aldı. Buna göre yükseliş potansiyeli yüzde 48,26 olarak hesaplandı ve AL tavsiyesi verildi. Analizin ana çıkarımı, operasyonel kârlılıktaki toparlanma ile parasal kazançlardaki güçlü artışın net kârı belirgin biçimde desteklediği yönünde oldu.
