Aksa Enerji 2Ç26’da 9.336 mn TL net satış, 3.767 mn TL FAVÖK ve 568 mn TL net kâr açıkladı. Ciro piyasa beklentisinin %4,9 altında kalırken FAVÖK beklentiyi %5,9 aştı ve net kâr %11,9 aşağıda gerçekleşti. Şirket için genel görüş nötr olarak korundu; rekor seviyedeki FAVÖK marjı, beklentiyi aşan operasyonel kârlılık ve güçlü kapasite büyümesi olumlu görülürken, yurt içi üretimdeki sert daralma ve net kârdaki düşüş görünümü sınırladı.
Yıllık bazda ciro %28, net kâr %54 gerilerken FAVÖK %3,0 daraldı. FAVÖK marjı 1.055 baz puan artarak %40,3’e, faaliyet marjı %32,0’ye yükseldi. İlk yarıda FAVÖK marjı %36 ile şirket tarihinin en yüksek seviyesine çıkarken brüt marj %22,1’den %34,7’ye yükseldi. Kâr yapısının yurt dışı operasyonlara kayması dikkat çekti; ilk yarıda yurt dışı faaliyetlerin FAVÖK içindeki payı %83’e, satışlardaki payı %56’ya ulaştı.
Kurulu güç 3.124 MW’tan 3.609 MW’a yükseldi ve Kazakistan Kızılorda’da 264 MW kapasite devreye alındı. Gaziantep’te 40,5 MWe depolamalı GES ile Şanlıurfa’da 50 MW müstakil depolama tesisi faaliyete geçti. Gana’da 825 MW Takoradi projesi için 20 yıllık USD bazlı elektrik satış anlaşması imzalanırken Kumasi santralinin kapasitesi 179 MW’a çıkarıldı. Şirket 2029 sonunda 5.992 MW kurulu güç hedefliyor ve bu büyüme hattı operasyonel görünümü destekliyor.
Olumsuz tarafta Türkiye ve KKTC net satılabilir üretimi ilk yarıda %43 gerilerken Antalya santralinin çeyrek üretimi sıfıra yakın gerçekleşti. Ortalama spot elektrik fiyatının %61 düşmesi sonucu yurt içi vergi öncesi zarar 2.069 mn TL’ye yükseldi. Net parasal pozisyon kaybı 915 mn TL ile net kârın %161’ine ulaşırken TFRS 9 kapsamında 333 mn TL değer düşüklüğü kaydedildi. Net finansal borç 59.478 mn TL’ye çıkarken Net Borç/FAVÖK 3,54x’ten 3,87x’e yükseldi ve serbest nakit akışı 3.689 mn TL negatife derinleşti.
