İş Yatırım, ALARK-Alarko Holding için hedef fiyatını 158,57 TL'den 184,89 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
Kömür santralinin portföyden çıkarılması ve elektrik dağıtım iş kolunun ağırlığının artmasıyla Alarko Holding’in daha sade, şeffaf ve çevreci bir portföy yapısına kavuşması beklenmektedir. Dağıtım iş kolunda tam sahipliğin sağlanması, artan yatırımlar ve büyüyen varlık tabanı sayesinde orta vadede holding iskontosunun daralabileceği öngörülmektedir. Bu çerçevede yapılan model güncellemesi sonrası %68 artış potansiyeli ile 12 aylık hedef fiyat 185 TL’ye yükseltilmiş, “AL” tavsiyesi korunmuştur. Kömür santralinin holding karbon emisyonlarının büyük bölümünden sorumlu olması nedeniyle bu ayrışmanın, çevreye duyarlı fonlar açısından da olumlu algı yaratması beklenmektedir.
Kömür santralinin portföyden çıkarılması ve elektrik dağıtım iş kolunun ağırlığının artmasıyla Alarko Holding’in daha sade, şeffaf ve çevreci bir portföy yapısına kavuşması beklenmektedir. Dağıtım iş kolunda tam sahipliğin sağlanması, artan yatırımlar ve büyüyen varlık tabanı sayesinde orta vadede holding iskontosunun daralabileceği öngörülmektedir. Bu çerçevede yapılan model güncellemesi sonrası %68 artış potansiyeli ile 12 aylık hedef fiyat 185 TL’ye yükseltilmiş, “AL” tavsiyesi korunmuştur. Kömür santralinin holding karbon emisyonlarının büyük bölümünden sorumlu olması nedeniyle bu ayrışmanın, çevreye duyarlı fonlar açısından da olumlu algı yaratması beklenmektedir.
Dağıtım iş kolunda 2030 yılına kadar varlık tabanının 1,5 milyar dolara ulaşması ve yatırımların etkisiyle güçlü FAVÖK üretimi öngörülmektedir. Tarım tarafında 2025 yılında artan finansman ve işçilik maliyetleri nedeniyle yatırımlar yavaşlarken, kârlılığın orta vadede toparlanması beklenmektedir. Batarya yatırımları devlet teşvikleri ve Avrupa regülasyonlarına bağlı olarak belirsizliğini korurken, havacılık tarafında ilk satışın 2026 yıl sonunda gerçekleşmesi planlanmaktadır. Ayrıca bazı küçük varlık satışları ve yatırım portföyünde sınırlı büyüme beklentisi bulunmaktadır. Genel görünüm, sadeleşen portföy yapısı ve enerji dağıtım odaklı büyüme hikâyesi ile Alarko Holding açısından orta-uzun vadede olumlu değerlendirilmektedir.
