Deniz Yatırım, ALARK - Alarko Holding için hedef fiyatını 170 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alarko Holding, 3Ç26’da beklentilerin üzerinde 2.678 milyon TL net kâr açıkladı. Deniz Yatırım, finansal sonuçları olumlu değerlendirdi. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kaleminde 2.237 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Solo net nakit pozisyonu Haziran 2026 sonundaki 3,1 milyar TL’den Eylül 2026 sonunda 3,3 milyar TL’ye yükseldi.
Elektrik dağıtım işkolunun konsolide edilmeye başlanması satış ve operasyonel kârlılığı destekledi. Konsolide satış geliri 3Ç26’da yıllık %733 artışla 33.178 milyon TL’ye, konsolide FAVÖK ise %657 artışla 8.801 milyon TL’ye ulaştı. Cenal tesisi hariç toplam elektrik üretimi yıllık %146 arttı. Gönen ve Karakuz HES’teki üretim artışları büyümeye katkı sağladı.
Tarım işkolunun satış geliri yıllık %21 artışla 700 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK, 3Ç25’teki 104 milyon TL zarardan 3Ç26’da 223 milyon TL’ye iyileşirken, FAVÖK marjı %-18,0’dan %31,9’a çıktı. Net zarar aynı dönemde 638 milyon TL’den 126 milyon TL’ye geriledi. Esas faaliyetlerden net diğer gelir 3.337 milyon TL olurken net finansman gideri 672 milyon TL olarak gerçekleşti.
Deniz Yatırım, Alarko Holding için 12 aylık hedef fiyatını 170,00 TL ve AL tavsiyesini korudu. Hedef fiyat, mevcut 98,70 TL seviyesine göre %72,2 getiri potansiyeline işaret ediyor. Değerlendirmenin temelinde elektrik dağıtım işkolunun konsolidasyonu, güçlü operasyonel performans, tarım işkolundaki toparlanma ve solo net nakit artışı bulunuyor. 2027 tahminlerine göre hissenin 0,4x PD/DD çarpanıyla işlem gördüğü belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
