Deniz Yatırım - ANSGR - Hedef Fiyat
Deniz Yatırım, ANSGR-Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 47.3 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu.
Anadolu Sigorta, 4Ç25’te hem kurum hem piyasa beklentilerinin üzerinde 4,09 milyar TL net kâr açıklayarak güçlü bir finansal performans sergilemiştir. Net kâr çeyreksel bazda %19, yıllık bazda %36 artarken, bu dönemde özsermaye kârlılığı yaklaşık %41 seviyesinde gerçekleşmiştir. Enflasyonun üzerinde büyüyen prim üretimi ve güçlü kârlılık, bilançoda öne çıkan olumlu unsurlar olurken, yüksek seyreden bileşik rasyo dikkat çeken zayıf nokta olmuştur.
4Ç25’te brüt prim üretimi yıllık %30 artışla yaklaşık 30 milyar TL’ye ulaşmış, teknik gelir ve giderler arasındaki farkın genişlemesiyle teknik bölüm dengesi 6,8 milyar TL’ye yükselmiştir. 2025 yılının tamamında ise brüt prim üretimi %41 artışla 97,9 milyar TL olurken, teknik bölüm dengesi 18,2 milyar TL’ye çıkmıştır. Bileşik rasyo 4Ç25’te %111,8, yıl genelinde ise %109,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket 2025 yılını 12,7 milyar TL net kâr ile tamamlarken, sermaye yeterlilik oranı %206 gibi güçlü bir seviyede korunmuştur. Fon büyüklüğü çeyreksel %8, yıllık %41 artışla 78,3 milyar TL’ye yükselmiştir. 2026 yılı için brüt prim üretiminin 127,6 milyar TL, net kârın ise 15,4 milyar TL seviyesine ulaşması beklenmektedir. Mevcut çarpanlar tarihsel ortalamalara göre iskontolu görünüm sunarken, 12 aylık 47,30 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunmaktadır.
