Alnus Yatırım, ANSGR - Anadolu Si̇gorta için hedef fiyatını 59,19 TL'den 43,65 TL'ye indirdi, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alnus Yatırım, Anadolu Anonim Türk Sigorta için 1.Çeyrek(2026/03) finansallarını değerlendirdi ve şirketin teknik bölüm performansının güçlü kaldığını vurguladı. Hayat Dışı Teknik Gelirler geçen yılın aynı dönemine göre 9,67 Milyar TL artışla 27,04 Milyar TL’ye yükselirken, Hayat Dışı Teknik Giderler de arttı ancak daha sınırlı kaldı. Bu sayede Hayat Dışı Teknik Bölüm Dengesi 4,75 Milyar TL seviyesine çıktı. Şirketin finansallarında Emeklilik ve Hayat segmentlerinde tutar olmaması nedeniyle Genel Teknik Bölüm Dengesi de 4,75 Milyar TL oldu.
Rapora göre şirket cari dönemde 9,77 Milyar TL civarında Yatırım Gelirleri elde etti, buna karşın 9,86 Milyar TL civarında Yatırım Giderleri oluştu. Bu nedenle Net Yatırım Gelirleri(Giderleri) -89,2 Milyon TL düzeyinde gerçekleşti. 504,2 Milyon TL tutarındaki karşılık giderine rağmen Teknik Bölüm Dengesi’nin pozitif etkisiyle Dönem Net Kârı 3,84 Milyar TL oldu. Net kâr geçen yılın aynı dönemine göre 1,59 Milyar TL civarında ve yüzde 70,31 arttı.
Operasyonel tarafta şirketin 2026/03 dönemindeki brüt prim üretimi senelik bazda yüzde 27,5 artışla 29,57 Milyar TL’ye ulaştı ve pazar payı yüzde 8,7 oldu. Hastalık/Sağlık branşı 9,42 Milyar TL prim üretimiyle toplam üretimde yüzde 31,9 pay alırken, Yangın ve Doğal Afetler branşı 5,35 Milyar TL ile yüzde 18,1 pay aldı. Kara Araçları branşında 16,3 Milyar TL prim üretimi görülürken, Kara Araçları Sorumluluk branşının payı 3,60 Milyar TL ile yüzde 12,2’ye geriledi. Hasar/prim oranlarında Hastalık/Sağlık için yüzde 92,4’den yüzde 89,0’a, Kara Araçları Sorumluluk için yüzde 124,8’den yüzde 114,9’a, Yangın ve Doğal Afetler için yüzde 75,0’den yüzde 55,3’e gerileme, Kara Araçlarında ise yüzde 50,4’den yüzde 70,1’e yükseliş kaydedildi.
Değerlemede kurum, F/K ve PD/DD çarpanlarının ortalamasını yüzde 50 ağırlıkla, Artık Gelir modelini ise yüzde 50 ağırlıkla kullandı. Bu yöntem sonrası ortalamada 87 Milyar 307 Milyon TL civarında hedef piyasa değerine ulaşıldı ve hedef fiyat 59,19 TL’den 43,65 TL’ye revize edildi. Mevcut fiyat 28.88 TL iken potansiyel getiri yüzde 51.14 olarak hesaplandı ve tavsiye AL olarak korundu. Kurum, aşağı yönlü revizyona rağmen getiri potansiyelinin halen yüksek olduğuna dikkat çekti.
