ARCLK, 2025 4. çeyrekte 128,1 milyar TL gelir, 6,55 milyar TL FAVÖK ve 1,64 milyar TL net zarar açıkladı; sonuçlar konsensus beklentilerine paralel olarak NÖTR değerlendirilmektedir.
Yurt içi satışlar 2025’te %6,6 daralırken, yurt dışı operasyonlarda Afrika’daki %8,4’lük büyüme hariç gelirler düşüş göstermiştir. 4Ç25’te ise satışlar çeyreksel olarak %1 azalarak yatay seyretmiştir. İç pazarda kampanya ve indirimler pazar canlılığını desteklese de ürün karması ve fiyatlamalar olumsuz etki yaratmıştır. Batı ve Doğu Avrupa ile Asya-Pasifik’te talep ve rekabet baskısı görülürken, Afrika ve Orta Doğu’da hem hacim hem talep yönlü olumlu gelişmeler sürmüştür.
Kârlılıkta yıllık bazda toparlanma gözlemlenirken, çeyreksel olarak brüt kâr marjı yatay, FAVÖK marjı ise daralmıştır. Yıllık toparlanma düşen hammadde fiyatları ve gider optimizasyonuyla açıklanırken, çeyreksel daralma yoğun rekabet, dezavantajlı ürün karması ve talep etkilerinden kaynaklanmaktadır.
Borç tarafında finansal borçlar yatay seyrederken, net borç %12 gerilemiştir. 4Ç25 itibariyle NetBorç/FAVÖK çarpanı 4,56x seviyesindedir.
2026 yılında iç pazarda yatay, uluslararası operasyonlarda düşük tek haneli hacim artışı ve düzeltilmiş FAVÖK marjında %6,25–6,50 bandında hafif toparlanma öngörülmektedir. Genel olarak, 2025’in ikinci yarısındaki kademeli toparlanma 2026’da da sürecek, ancak Çin etkisi ve fiyatlama sorunları devam edecektir.
