Faaliyet giderleri ve esas faaliyet gelirlerindeki iyileşme, şirketin esas faaliyet kârı ve FAVÖK’ünü desteklemiştir. Şirketin 2025/12 döneminde hasılatı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 37,0 milyar TL (%6,6) azalarak 523,93 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde 33,21 milyar TL (%8,17) düşüşle 373,14 milyar TL olmuştur. Hasılattaki gerilemenin satışların maliyetindeki düşüşten daha yüksek gerçekleşmesi nedeniyle brüt kâr 3,79 milyar TL (%2,45) azalarak 150,79 milyar TL’ye gerilerken, brüt kâr marjı %27,56’dan %28,78’e yükselmiştir.
Faaliyet giderleri tarafında yıllık bazda 3,26 milyar TL’lik iyileşme sağlanarak giderler 143,80 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Ayrıca, geçen yıl 1,80 milyar TL olan diğer net esas faaliyet gelirleri bu dönemde 3,50 milyar TL’ye yükselmiştir. Bu iki kalemdeki toplam 4,96 milyar TL’lik olumlu etki, brüt kârdaki 3,79 milyar TL’lik düşüşü fazlasıyla telafi etmiş; böylece esas faaliyet kârı yıllık bazda 1,17 milyar TL (%12,56) artarak 10,49 milyar TL’ye ulaşmıştır. Amortisman giderleri dahil edilerek hesaplanan ve kur farkları ile tek seferlik gelirlerin hariç tutulduğu FAVÖK ise yıllık bazda 1,06 milyar TL (%3,64) artışla 30,25 milyar TL olmuştur. Bu gelişmeler sonucunda esas faaliyet kâr marjı %1,66’dan %2,00’ye, FAVÖK marjı ise %5,20’den %5,77’ye yükselmiştir.
Faaliyet dışı kalemlerdeki olumsuz görünüm ise dönem zararının oluşmasında belirleyici olmuştur. Cari dönemde net yatırım faaliyet gelirleri geçen yıla göre 1,11 milyar TL azalırken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kaynaklanan zarar payı yatay seyretmiştir. Net finansman giderlerinde 3,03 milyar TL’lik iyileşme görülmesine karşın, TMS 29 enflasyon muhasebesinden kaynaklanan net parasal pozisyon kazancı 20,69 milyar TL’den 14,98 milyar TL’ye gerilemiştir. Ayrıca, geçen yıl 781,3 milyon TL olan vergi giderlerinin bu dönemde 5,06 milyar TL’ye yükselmesi kârlılığı baskılamıştır.
Sonuç olarak, faaliyet dışı kalemlerdeki belirgin bozulma nedeniyle şirket, geçen yıl 2,21 milyar TL net kâr açıklamışken, bu dönemde 8,35 milyar TL net zarar kaydetmiştir. Buna paralel olarak net kâr marjı %0,39 seviyesinden %-1,59’a gerilemiştir.
