Armada Gıda için görüş, finansallara artık hisse senedi fon gelir etkisinin girmemesi nedeniyle daha temkinli bir çerçeveye kayıyor. İlerleyen dönemde benzer hikâyelerin sonucunu görmek gerektiği belirtilirken, reel kârlılık ortamının oluşturulmasının ve buradan yeni bir hikâye yaratılmasının önemine dikkat çekiliyor. Şirketin yön ve performansında özellikle son dönemde yaşanan zayıflama öne çıkarılıyor.
1 milyar TL’lik fon geliri çıkarılsa idi net kâr tahminlerine paralel olunacağı ifade ediliyor. Kur farkı gelirlerinin azalması esas faaliyetlerden diğer gelirleri baskılarken, iletişim fonksiyonunda zayıflama dikkat çekiyor. Bölgemlere göre raporlama formatında değişim olduğu ve kıyaslama riskinin gözetildiği vurgulanıyor.
Değerleme tarafında son fiyat 187,30 olarak veriliyor; piyasa değeri 49.444 mln TL, piyasa değeri 1.038 mln $ ve F/K 21,19 ile FD/FAVÖK 25,73 seviyelerinde bulunuyor. FDÖP 20,28, PD/DD 5,52 ve günlük ortalama işlem hacmi 148 mln TL olarak belirtiliyor. Hisse için yüzde 82,2 oranında ortaklık yapısı, yüzde 17,8 diğer paylar yer alıyor.
Şirketin gelir görünümü ve kârlılık kalemlerinde kısa vadede fon geliri etkisinin olmaması ana baskı unsuru olarak öne çıkıyor. Buna karşılık kur farkı gelirleri, esas faaliyet gelirleri ve iletişim fonksiyonu takip edilmesi gereken alanlar arasında gösteriliyor. Genel sonuç olarak, hisse için ana tema reel operasyonel kârlılığın güçlenmesi ve yeni bir hikâye yaratılabilmesi.
