ASELSAN, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 8.511mn TL ana ortaklık net dönem kârı açıkladı ve bu tutar 6.869mn TL düzeyindeki piyasa medyan beklentisinin %23,9 üzerinde gerçekleşti. Net kâr yıllık bazda %61,3, çeyreklik bazda %43,6 arttı ve ilk yarı toplam net kâr 14.439mn TL’ye ulaşarak %70,7 büyüdü. Çekirdek faaliyet kârı bu artışın ana taşıyıcısı oldu; EBIT 11.684mn TL’ye çıkarak %26,1 yükselirken kâr artışının büyük kısmını karşıladı. Finansman giderindeki gerileme ve vergi kalemindeki ters yönlü değişim birlikte etkili olurken, çeyreğin kâr artışı ağırlıklı olarak operasyonel nitelik taşıdı.
Net satışlar 2Ç26’da 51.782mn TL’ye ulaştı, yıllık %32,6 ve çeyreklik %41,1 artış kaydetti. İlk yarı hasılatı %24,7 büyüyerek 88.494mn TL oldu ve büyümenin ana kaynağı teslimat anında kaydedilen satışlar oldu. Teslimat esaslı hasılat çeyrekte %57,7 artarken, zamana yaygın kaydedilen hasılatın artışı %17,8 ile sınırlı kaldı. İlk yarıda da büyüme tamamen teslimatlardan geldi; zamana yaygın gelir yatay seyrederken teslimat bazlı hasılat %81,1 arttı. Yurt dışı satışlar çeyrekte 10.183mn TL’ye ulaşarak hasılatın %19,7’sini oluşturdu, ilk yarıda ise %17,2 paya çıktı. Şirketin ihracat yaptığı ülke sayısının 95’e yükselmesi ve doğrudan ile dolaylı ihracatın toplam satışların yarısından fazlasına karşılık gelmesi, büyümenin önemli bir bileşeni olarak öne çıktı.
Brüt kâr 16.820mn TL ile yıllık %27,9 artarken, satışların maliyetindeki %35,1’lik yükseliş nedeniyle brüt kâr marjı %33,7’den %32,5’e geriledi. Buna karşılık marj bir önceki çeyreğe göre 1,8 puan yükseldi. FAVÖK 13.995mn TL’ye çıkarak yıllık %32,2, çeyreklik %51,5 artış gösterdi ve FAVÖK marjı %27,0 seviyesinde yatay kaldı. İlk yarı FAVÖK 23.233mn TL’ye, marj ise %26,3’e ulaştı; bu görünüm şirketin yıl geneli için verdiği %24 üzeri marj hedefinin üzerinde kalındığını gösterdi. Şirket 2026 beklentilerini değiştirmedi; reel net satış büyümesinde %10’un, FAVÖK marjında %24’ün aşılması ve yatırım harcamalarının 50 milyar TL’yi geçmesi hedefleri korundu.
İlk yarıda 4,9 milyar USD tutarında yeni sözleşme imzalanması, bakiye siparişleri 23,2 milyar USD’ye taşıdı ve yeni alınan işlerin satışlara oranı 2,5 kat ile son beş yılın en yüksek seviyesine çıktı. Siparişlerin 2026’nın kalan kısmı ve sonraki yıllara yayılması, orta vadeli gelir görünürlüğünü güçlendiren ana katalizör olarak öne çıktı. Bunun yanında 10 Temmuz tarihli büyük sözleşme 30 Haziran bilanço tarihinden sonra imzalandığı için bakiye sipariş rakamına dahil edilmedi ve üçüncü çeyrek bakiyesine doğrudan yansıyacak. Yatırım temposunun hızlanmasıyla finansal borç 73.293mn TL’ye, net borç ise 33.824mn TL’ye yükseldi; bu artış raporda izlenmesi gereken başlık olarak vurgulandı. Küresel savunma harcamalarındaki artış, NATO’nun 2035’e kadar bütçeleri millî gelirin %5’ine taşıma taahhüdü ve Türkiye savunma-havacılık ihracatındaki büyüme şirket için destekleyici sektör dinamikleri oluşturuyor. Bununla birlikte hızlanan yatırım programına bağlı borçluluk artışı temel risk olarak öne çıkıyor. Pozitif tavsiye korunurken, raporun ana çıkarımı güçlü teslimat temposu, yüksek sipariş birikimi ve ihracat genişlemesinin büyümeyi desteklemeye devam ettiği yönünde şekilleniyor.
