Atakey Patates için görüş Nötr tutuluyor ve ana yatırım tezi bakım etkisinin geçici baskısı etrafında şekilleniyor. İkinci çeyrekte görülen net zararın operasyonel performanstan değil, büyük ölçüde TMS 29, parasal kayıplar ve ertelenmiş vergi etkilerinden kaynaklandığı ifade ediliyor. Enflasyon muhasebesi nedeniyle gelir ve operasyonel kârlılıkta büyüme sürse de bu güç finansallara aynı ölçüde yansımadı.
Operasyonel tarafta ikinci çeyrekteki üretim düşüşünün planlı bakım duruşlarından kaynaklandığı, dolayısıyla yapısal bir sorun olmadığı belirtiliyor. Hasat programı planlandığı şekilde ilerlerken düşük stok seviyelerinin yılın ikinci yarısında daha verimli bir tedarik zinciri ve operasyonel yapı sağlayacağı vurgulanıyor. Şirketin, yıl boyunca fiyat artışlarıyla birlikte enflasyonu büyük ölçüde yakaladığı ve temmuz ayında yapılan ek fiyat düzenlemelerinin etkisinin üçüncü çeyrekte görülmesinin beklendiği aktarılıyor.
Satış tarafında ise hacim kaynaklı bir sorun olmadığı, haziranda yılın en yüksek satış hacmine ulaşılırken ilk yarıdaki zayıf görünümün temel nedeninin düşük kârlı ihracat perakendelerinden çıkılması olduğu ifade ediliyor. İç pazardaki büyümenin sürdüğü ve ana müşterinin toplam satışlar içindeki payının %86’ya yükseldiği bilgisi öne çıkıyor. Yönetim, güçlü nakit yaratma kapasitesini koruduğunu, net borçluluğu geriletmeye devam ettiğini ve bilanço yapısının sağlamlığını sürdürdüğünü belirtiyor.
Mevcut makroekonomik baskılara rağmen fiyatlama disiplini, güçlü likidite ve operasyonel iyileşme sayesinde yılın ikinci yarısında daha güçlü finansal performans bekleniyor. Bakım kaynaklı geçici baskı, stokların dengelenmesi, hasat programı ve ek fiyat düzenlemeleri hisse için başlıca katalizörler olarak öne çıkıyor. Buna karşın net zararın arkasındaki TMS 29 etkisi, parasal kayıplar, ertelenmiş vergi etkileri ve operasyonel dalgalanmalar temel risk başlıkları olarak korunuyor.
