Raporda ATP Yazılım için görüş olumlu olarak veriliyor ve ana yatırım tezi, inorganik büyüme kompozisyonunun sürmesi üzerine kuruluyor. İlk çeyrekte ATA Express ve ATP Capital etkilerinin yanı sıra tekrarlanabilir gelir kompozisyonu da gelirleri destekledi. Şirketin 2026 yılında %20 gelir artışı ve %24 FAVÖK artışı beklediği belirtiliyor.
ATP Yazılım, 2026 1. çeyrekte 1,28 milyar TL hasılat, 851 milyon TL FAVÖK ve 421 milyon TL net kâr açıkladı. Raporda, 2025/03 döneminde 626 milyon TL hasılat, 184 milyon TL FAVÖK ve 133 milyon TL net kâr elde edildiği hatırlatılıyor. FAVÖK marjındaki artış ve çeyrekten çeyreğe marjların normalleşerek eski bantlarına yönelmesi olumlu değerlendiriliyor.
Analist, tekrarlanabilir gelir kompozisyonu ile şirketin inorganik olarak büyüdüğünü ve gelirlerin %104 artışla 1,28 milyar TL’ye ulaştığını vurguluyor. Yılın ilk çeyreğinde gelirlerdeki büyümenin, marjlarda ve kârlılıkta da güçlü bir iyileşme yarattığı ifade ediliyor. Raporda özellikle inorganik büyüme üzerine kurulu beklentilerin sürdüğü ve son çeyreği olumlu bulmakla birlikte bu büyüme biçiminin dikkatle izlenmesi gerektiği belirtiliyor.
Raporun yatırımcı açısından en kritik sonucu, şirketin güçlü büyüme görünümünü koruması ve yönetimin de yıl geneli için çift haneli büyüme hedefleri paylaşmasıdır. Analist, mevcut operasyonel performansın olumlu olduğunu, ancak beklentilerin inorganik büyüme ağırlıklı yapısı nedeniyle bu kompozisyonun sürdürülebilirliğinin izlenmesi gerektiğini ima ediyor. Genel değerlendirme, ATP Yazılım’ın büyüme ve kârlılık tarafında güçlü bir çeyrek geçirdiği yönünde özetlenebilir.
