Avrupakent GYO için genel görüş olumsuz; zayıf sonuçlar ve baskılanan finansallar öne çıkıyor. Ortaya uzun vadede ivice daralacak bir yatırımcı görememezlik yerine, 2027'de 2026'ya göre daha düşük baz alınacağı vurgulanıyor. Marjlarda zayıflama olduğu, serbest nakit akımının görece dirençli kaldığı, hasılatta baskılanmanın sürdüğü ve net nakit pozisyonunun sürdüğü belirtiliyor.
Avrupakent GYO, 2026 2. çeyrekte 1,7 milyar TL hasılat, 537 milyon TL FAVÖK ve 970 milyon TL net kâr ile piyasa beklentilerine paralel sonuç açıkladı. Piyasa beklentisi hasılatta 1,6 milyar TL, FAVÖK’te 791 milyon TL ve net kârda 752 milyon TL seviyesindeydi; kurum tahmini ise hasılatta 1,7 milyar TL, FAVÖK’te 725 milyon TL ve net kârda 644 milyon TL idi. Çeyreklik bazda brüt kâr marjı %35,27, FAVÖK marjı %31,65 ve net kâr marjı %57,15 seviyesinde gerçekleşti. Net borç -524,66 milyon TL olurken, işletme sermayesi -4.443,10 milyon TL ve serbest nakit akımı 3.559,47 milyon TL olarak görünüyor.
Hisse için 52,05 TL son kapanış fiyatı üzerinden 55,35% iskonto ile değerleme yapılıyor ve 1,80 çarpanı kullanılıyor. Kurum, şirketin 2025/06 için brüt kâr marjını %67,55, FAVÖK marjını %54,29 ve net kâr marjını %1,91; 2026/06 için ise sırasıyla %35,27, %31,65 ve %15,81 olarak izliyor. Dönemsel karşılaştırmada gelirde, FAVÖK’te ve net kârda belirgin yıllık değişimler ile marj daralmaları dikkat çekiyor. Genel çerçevede baskılanan finansalların kısa vadede görünümü zayıf tuttuğu mesajı veriliyor.
Hisse için öne çıkan pozitif unsur serbest nakit akımındaki görece direnç ve net nakit pozisyonunun sürmesi. Buna karşılık marjlardaki zayıflama ve hasılattaki baskı temel riskler olarak öne çıkıyor. Pusula Yatırım’ın ana tezi, güçlü bir kısa vadeli toparlanma sinyali yerine zayıf sonuçların ve baskılanan kârlılığın devam ettiği yönünde şekilleniyor.
