Avrupa Model Portföyü, 15 Ocak 2026’dan bu yana Euro STOXX50 endeksine göre %15 üstünde performans sergileyerek güçlü bir göreli sonuç üretti. İletişim, Kamu Hizmetleri ve Teknoloji ağırlıkları azaltılırken Finans ve Tüketim alanlarında pozisyonlar artırılıyor. Genel görünüm olumlu kalmakla birlikte, rapor hisse seçiciliğinin artık sektör ayrışması kadar sektör içi ayrışmayı da belirleyici hâle geldiğini vurguluyor.
Avrupa hisse piyasalarında yapay zekâ döngüsü, altyapı yatırımları ve kârlılık ivmesindeki artışlar ikinci yarı için destekleyici görülüyor. Buna karşın faiz patikasındaki belirsizlik, savaşın getirdiği enflasyon baskısı ve ABD ile ticaret politikasından kaynaklı risklerin 3. çeyrekte gündemde kalabileceği belirtiliyor. Stoxx 600 genelinde 2023 sonundan beri yatay seyreden hisse başına kârın 2026’nın ilk çeyreğinde pozitif ivme kazanması, piyasa için önemli bir iyileşme sinyali olarak sunuluyor.
PMI verileri Avrupa’da ticaret aktivitesinin yeniden arttığına işaret ederken, petrol fiyatları düşmeye devam eder ve enflasyon beklentileri zayıflarsa Avrupa Merkez Bankası’nın daha güvercin bir adıma yönelebileceği değerlendiriliyor. Bu senaryoda MSCI Avrupa endeksinin çarpanlarının, MSCI ABD’deki F/K 28x ve MSCI Dünya’daki F/K 25x seviyelerine kıyasla daha iskontolu olan F/K 18x bandından genişlemeye devam edebileceği ifade ediliyor. Kurumun metodolojik yaklaşımında da Bloomberg analist değerlemeleri, finansal rasyoların sektör ortalamasıyla kıyası ve teknik görünüm birlikte dikkate alınıyor.
Portföy değişimlerinde WKL tamamen çıkarılırken, DTE, PRX, ENEL ve IFX ağırlıkları %10’dan %5’e indiriliyor. Buna karşılık DB1, ADYEN, ENR, RHM ve BN portföye ekleniyor. Katalizör tarafında Avrupa piyasa altyapısındaki yapısal değişimler, ödeme hacim artışı, yapay zekâ veri merkezi talebi, enerji altyapısı yatırımları ve Avrupa savunma harcamalarındaki yapısal yükseliş öne çıkıyor; ana riskler ise makro belirsizlikler, enflasyon baskısı, ticaret politikası kaynaklı gerilimler ve bazı hisselerde yapısel değişimlerin yaratabileceği belirsizlikler olarak özetleniyor.
