Eylül 2026’da elektrik piyasasında PTF aylık bazda %5,7 gerileyerek 2.742 TL/MWh seviyesine indi; buna karşın geçen yılın aynı ayını %0,5 aşarak yılbaşından bu yana ilk kez yıllık bazda pozitife döndü. Dolar bazında fiyat 56,6 USD/MWh oldu ve yıllık bazda %14,6 aşağıda kaldı. Sistem marjinal fiyatının PTF’nin altına inmesi ay boyunca arz fazlasına ve üretim kısıntısına işaret etti; PTF ile SMF arasındaki makas belirgin biçimde açıldı.
Üretim tarafında hidroloji öne çıktı. Barajlı hidrolik üretim yıllık %176,1 artışla 6.982 GWh’e yükselerek sistemin en büyük kaynağı oldu; doğalgaz üretimi ise %55,3 düşerek 2.921 GWh’e indi. Yenilenebilir kaynakların toplam payı %52,1’e çıkarken termik kaynakların payı %47,9’a geriledi. Toplam lisanslı üretim 27,67 TWh ile geçen yılın %4,2 üzerine çıktı; ancak metin, kaynak bileşiminin bu ay fiyatlara önceki aylardaki kadar yansımadığını vurguluyor.
Doğalgaz santrallerinde marj yeniden bozuldu. Spot gaz maliyeti 3.475 TL/MWh’e çıkarken PTF 2.742 TL/MWh’te kaldı ve santraller megavatsaat başına 732 TL zarar etti; BOTAŞ gazı kullananlarda zarar 862 TL/MWh’ye ulaştı. Kömür santrallerinde ise tablo ters yönde; ağustos verisine göre 1 MWh elektrik üretim maliyeti 1.697 TL’ye denk geldi ve santraller PTF’ye göre 1.211 TL brüt marj elde etti. Böylece kömür lehine maliyet avantajı yıl boyunca korunmuş oldu.
Şirket bazında üretim tarafında kapsanan 20 şirketin 9’u üretimini artırırken 11’i azalttı. En sert düşüşler ALARK, AKENR ve ENKAI’de görülürken artış tarafında AYDEM, ENTRA ve AKFYE öne çıktı. Üretim değişiminde en yüksek artış ARFYE, ardından MAGEN ve ENTRA’da; en sert gerileme ALARK’ta gerçekleşti. Ayrıca kapasitelerin yoğunlaştığı şirketlerde kullanım oranları çok geniş bir aralıkta seyretti; en yüksek kapasite faktörü IZENR ve CANTE’de, en düşük oranlar ise AKENR ve ENKAI’de görüldü.
Şirketlerin kurulu güç ve üretim dağılımında ENKAI, AKENR ve AKSEN ilk üçte yer alırken, üretim sıralaması kurulu güç sıralamasıyla örtüşmedi; özellikle doğalgaz portföyündeki düşük çalışma oranı bu farkı açıkladı. Raporun şirket bazlı değerlendirmelerinde ALARK’ın Cenal santralinin temmuzdan itibaren kapsam dışında kalması önemli bir not olarak öne çıktı. Genel resim, hidrolojinin ve gaz santrali marjlarındaki bozulmanın sektördeki üretim kompozisyonunu ve şirket bazlı performansı belirlediğini gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
