Raporun ana mesajı olumlu; Şeker Yatırım, jeopolitik riskler ve merkez bankalarının temkinli duruşuna rağmen BIST-100 için 12 aylık 16.500 puan hedefini koruyor ve AL tavsiyesini sürdürüyor. Kurum, MSCI Turkey Endeksi’nin EM MSCI’ye göre 2026T 8.39x F/K ve 0.97x PD/DD ile sırasıyla %36 ve %57 iskontolu işlem gördüğünü vurguluyor.
Haziran ayında TCMB’nin sıkı duruşunu koruması beklenirken, nisan ayı TÜFE’sinin aylık %4,18 ve yıllık %32,37 gelmesi enflasyon tarafındaki baskının sürdüğünü gösteriyor. TCMB’nin 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %26’ya, ara hedefini ise %24’e yükseltmesi; petrol fiyatı varsayımını 60,9 varil/USD’den 89,4 varil/USD’ye çıkarması ve gıda enflasyonu varsayımını %19’dan %26,3’e güncellemesi rapordaki en önemli makro noktalar arasında yer alıyor. Ayrıca 2026 büyüme tahmini %3,4 seviyesine çekiliyor.
Şirketler tarafında banka, holding ve sanayi için genel görünüm destekleyici bulunuyor; 2026’da takip edilen sanayi şirketlerinin net kârının %54,5, FAVÖK’ünün %33,4 artması, bankaların net kârının ise %83,4 yükselmesi bekleniyor. Model portföyde AKBNK, ASELS, CIMSA, FROTO, MGROS, SAHOL, TCELL, TUPRS ve YKBNK yer alırken, bu ay portföyde değişiklik yapılmıyor. Akbank için %75 net kâr büyümesi ve 108,10 TL hedef fiyat, Aselsan için 495,00 TL, Çimsa için 70,55 TL, Ford Otosan için 149,30 TL, Migros için 910,00 TL, Sabancı Holding için 173,19 TL, Turkcell için 150,00 TL, Tüpraş için 355,76 TL ve Yapı Kredi Bankası için 58,30 TL hedef fiyat korunuyor.
Öne çıkan katalizörler arasında Tüpraş’ta güçlü nakit üretimi, net nakit pozisyonu ve 33 milyar TL temettü planı; Ford Otosan’da güçlü LCV konumu, ihracat ağırlıklı iş modeli ve yeni model devreye alımları; Migros’ta çoklu kanallarda büyüme, mağaza açılışları ve e-ticaret katkısı; Sabancı Holding’de ise Carrefoursa ve Akçansa satışlarıyla beklenen 622,56 mn ABD Doları brüt nakit girişi bulunuyor. Başlıca riskler Orta Doğu’daki çatışmaların yayılması, enerji fiyatlarının küresel enflasyonu bozması, ABD’nin agresif dış politika hamleleriyle ticaret gerilimlerinin artması ve TCMB’nin enflasyon beklentileri bozulursa sıkı duruşu artırma ihtimali olarak sıralanıyor. Yatırımcı açısından en kritik sonuç, raporun kısa vadede dalgalı görünüm öngörmesine rağmen, seçilmiş hisselerde yüksek getiri potansiyeli ve makro tarafta sıkı para politikası sürerken kademeli alım görüşünü koruması oluyor.
