Halka açık dört özel bankanın 3Ç26 sonuçlarında ortak tema, ağustos sonundan itibaren fonlama maliyetlerindeki gevşemenin TL kredi-mevduat makaslarını desteklemesi ve net faiz marjında en kötü dönemin geride kalması oldu. Bununla birlikte TÜFE’ye endeksli tahvil değerleme varsayımları, swap kullanımı, kredi büyümesi ve karşılık giderleri bankaların kârlılık performanslarında belirgin ayrışma yarattı. Özel bankaların toplam net kârı çeyreklik bazda yatay kalırken yıllık bazda %10 daraldı.
Garanti BBVA, güçlü net faiz geliri ve komisyon artışı sayesinde en iyi göreceli performansı sergiledi; net kârı çeyreklik %10,2 ve yıllık %10 artarken özsermaye kârlılığı %26,6’ya yükseldi. Türkiye İş Bankası, beklentileri aşarak net kârını çeyreklik %7,9 artırdı ve özsermaye kârlılığını %9,2’ye taşıdı. Yapı Kredi’de net kâr çeyreklik bazda yatay kaldı, özsermaye kârlılığı %14,6’ya geriledi. Akbank ise marj daralması ve net kârındaki %23,7’lik çeyreklik düşüşle negatif ayrıştı; özsermaye kârlılığı %14,2’ye indi. Rekabet Kurulu cezası karşılığı hariç Akbank’ın düzeltilmiş net kârı 13.314 milyon TL oldu.
Swap ile düzeltilmiş net faiz marjında en güçlü iyileşme Garanti BBVA’da görülürken, İş Bankası’nın marjı çeyreklik 31 baz puan, Yapı Kredi’nin 12 baz puan arttı; Akbank’ın marjı ise 113 baz puan daraldı. Komisyon gelirlerinde Garanti BBVA %7, Yapı Kredi %6 ve Akbank %2 çeyreklik artış kaydederken, İş Bankası %2 geriledi. Yüksek faiz ortamı aktif kalitesini baskılarken takipteki alacak oranları tüm bankalarda yükseldi; net kredi risk maliyeti Garanti BBVA’da 396 baz puana, Yapı Kredi’de 292 baz puana çıktı.
4Ç26 için banka yönetimleri, TCMB’nin likidite adımı ve 22 Ekim’deki 100 baz puanlık faiz indiriminin net faiz marjlarını desteklemesini, ancak kredi riski maliyetindeki bozulmanın bir miktar daha sürmesini bekliyor. Garanti BBVA’nın marj ve gider görünümü kurum tarafından konsensüs tahminlerine karşı en korunaklı konumda değerlendirilirken, Yapı Kredi’de kredi riski maliyeti ve komisyon hedeflerine yönelik aşağı yönlü riskler öne çıktı. İş Bankası ve Akbank’ta ise marj ve özsermaye kârlılığı hedeflerinde aşağı yönlü hassasiyet vurgulandı.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
