TCMB’nin zorunlu karşılık düzenlemesi, kredili mevduat hesaplarındaki aylık büyüme sınırını yüzde 2’den yüzde 1’e indirerek kredi büyümesini daha da sınırlamayı amaçlıyor. Düzenleme, aşan limit tutarı kadar Türk lirası zorunlu karşılık blokesi getirdiği için parasal sıkılaşma sürecini destekleyici bir adım olarak değerlendiriliyor. Analistin ana görüşü, bu makro ihtiyati adımın sektör için genel olarak baskı yaratacağı yönünde olumsuzdan nötre yakın bir çerçeve sunuyor.
Rapora göre kredi büyüme sınırlarının daraltılması, özellikle perakende kredi ivmesini yavaşlatacaktır. Beklentilerin gerisinde kalan faiz indirim süreciyle birlikte bu durumun banka bilançoları üzerinde baskı oluşturması ve yıl sonu kârlılık hedeflerine ulaşmayı bir miktar zorlaştırması bekleniyor. Bu nedenle gelir ve kârlılık tarafında, özellikle perakende kredi ağırlığı yüksek bankalar için aşağı yönlü riskler öne çıkıyor.
Analist, konjonktürel olarak perakende kredilere odaklı bankaların negatif etkilenebileceğini belirtirken, güçlü mevduat tabanına sahip bankaların defansif yapıları sayesinde kısmen olumlu ayrışabileceğini düşünüyor. Raporda hedef fiyat, tavsiye veya sayısal bir değerleme metriği yer almıyor. Buna karşın ana yatırım tezi, düzenlemenin kredi genişlemesini sınırlayarak sektörün kısa vadeli büyüme ve kârlılık görünümünü baskılaması üzerine kuruluyor.
