BİM, 3Ç26’da satış gelirlerini yıllık reel %5,4 artırarak 245,74 milyar TL’ye, FAVÖK’ünü %3,2 yükselterek 17,72 milyar TL’ye çıkardı. Ana ortaklık net kârı %51,8 artışla 10,39 milyar TL’ye ulaştı ve yaklaşık 8,8 milyar TL’lik piyasa beklentisini aştı. Güçlü net kâr performansında yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler ile ertelenmiş vergi giderindeki azalma etkili olurken, sonuçlar likidite ve nakit yaratımı açısından olumlu değerlendirildi.
Dokuz aylık satışlar %8,3 artışla 720,48 milyar TL’ye yükseldi. TMS 29 hariç aynı mağaza satış büyümesi %32,5, ortalama sepet tutarı artışı %34,9 olurken müşteri trafiği %1,8 geriledi. Brüt kâr marjı %20,05’ten %19,85’e, FAVÖK marjı ise %7,37’den %7,21’e indi; buna karşın faaliyet giderlerinin %1,6 artması operasyonel kârlılığı destekledi. Dokuz aylık FAVÖK %14,0 artışla 43,47 milyar TL’ye, marjı da %5,73’ten %6,03’e çıktı.
Esas faaliyet kârı %22,4 artışla 9,80 milyar TL olurken net yatırım faaliyetleri geliri yaklaşık 1,07 milyar TL’den 4,24 milyar TL’ye yükseldi. Net finansman gideri 3,10 milyar TL’ye çıkmasına ve net parasal kazanç 3,57 milyar TL’ye gerilemesine rağmen, ertelenmiş vergi giderinin 2,43 milyar TL’den 92 milyon TL’ye düşmesi efektif vergi oranını yaklaşık %46,3’ten %27,9’a indirdi ve net kârı destekledi. Dokuz aylık işletme faaliyetlerinden nakit akışı %28,4 artışla 64,89 milyar TL’ye ulaşırken, net nakit kiralama yükümlülükleri hariç 41,72 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
BİM üçüncü çeyrekte 113 net mağaza açarak mağaza sayısını 14.964’e yükseltti; yıllık mağaza artışı yaklaşık %5,2 oldu. FİLE’nin büyümesi ve Fas operasyonunun katkısı orta vadeli görünümü desteklerken, Mısır operasyonunun 79 milyon TL negatif FAVÖK üretmesi yurtdışı kârlılık açısından risk oluşturdu. Kurum, güçlü nakit üretimi ve likidite görünümü nedeniyle değerlendirmesini pozitif korudu; ancak trafik zayıflığı, brüt marj gerilemesi, net kârda yatırım geliri ve vergi etkisinin belirginliği ile işletme sermayesi katkısının sürdürülebilirliğini izlenmesi gereken başlıklar olarak öne çıkardı. BIMAS için hedef fiyat 610,4 TL seviyesinde tutuldu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
