Bizim Toptan, 3Ç26’da yıllık bazda %16 azalışla 10.191 milyon TL satış geliri açıkladı. Eylül 2026 itibarıyla mağaza sayısı 166’ya, toplam net satış alanı 181.277 m²’ye ulaştı. Satış gelirlerindeki reel daralmanın sürmesi finansal sonuçların temel olumsuz unsuru olarak değerlendirildi.
FAVÖK yıllık bazda %12 gerileyerek 633 milyon TL olurken, FAVÖK marjı 0,3 puan artışla %6,2’ye yükseldi. Brüt kâr marjındaki 0,7 puanlık iyileşmeye karşın faaliyet giderleri/satışlar oranındaki 0,7 puanlık artış operasyonel kârlılığı baskıladı. Şirket 3Ç26’da 164 milyon TL net zarar açıkladı; net diğer giderler 474 milyon TL ve net finansman giderleri 385 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Parasal kazanç/kayıp kaleminin 596 milyon TL’lik olumlu etkisi net zararı sınırladı.
Haziran 2026 itibarıyla işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit 1.915 milyon TL olurken, maddi ve maddi olmayan duran varlık alımlarına yönelik nakit çıkışı 114,4 milyon TL olarak gerçekleşti. Eylül 2026 sonunda net borç 1.571 milyon TL, net borç/FAVÖK oranı 0,8 seviyesindeydi; özkaynaklar ise negatif seyrederek -436 milyon TL oldu.
Deniz Yatırım, satış gelirlerindeki reel daralma, devam eden operasyonel zarar ve negatif özkaynaklar nedeniyle finansal sonuçları olumsuz değerlendiriyor. Açıklanan finansallar sonrasında Bizim Toptan için hedef fiyat ve öneri Gözden Geçiriliyor olarak belirlenirken, yatırımcı toplantısı sonrasında öneride revizyon yapılabileceği ifade edildi. Hisse, geriye dönük 12 aylık verilere göre 1,5x FD/FAVÖK çarpanından işlem görüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
